周四（5月31日）期货盘面与现货市场持续分化，动力煤09合约再次冲高回落，收高位十字星，盘中创本轮反弹新高633.4元/吨，报收于624元/吨，微涨0.16%。

现货价格方面，贸易商持续看好6月行情，涨价情绪不减，港口价格维持涨势。5月31日，易煤北方港动力煤5500K价格指数报653元/吨 ，环比上涨9元/吨，易煤北方港5000K价格指数报563元/吨，环比上涨8元/吨；易煤长江口5500K价格指数环比上涨3元/吨，报702元/吨，易煤长江口5000K价格指数环比上涨6元/吨，报627元/吨。

合约持仓方面，09合约持仓量继续下降，环比昨日减少10230手。多头增仓席位较多，但绝对主力永安期货大幅减持10366手，此外银河、大地期货减持1200、1926手；广发、中信期货增持多单1288、1060手。空头主力今日变化较小，整体小幅减持，其中中信、南证期货减持空单1510、1498手，永安、海通期货增持空单1328、856手。

近两日期货盘面走势较为纠结，主力观望情绪渐浓，持仓量持续萎缩。一方面，周初涨幅过大，存在调整预期；另一方面，政策调控期内政策风险不容忽视。下午神华6月长协价格公布，月长协5500K报625元/吨，环比5月上涨33元/吨，高于发改委此前要求570元/吨。神华长协价靴子落地，将结束09合约盘整走势，在长协利多影响下，日线MACD金叉即将形成，09合约有望冲击前高，操作上可逢低建仓多单。