6月19日，美国公布500亿美元中国产品征税清单，中美贸易摩擦再起波澜，相关大宗商品、钢铁煤炭等股市板块大幅下跌，市场忧虑再次升温。

2018年3月23日，美国总统特朗普签署备忘录，根据“301调查”结果宣布将采取措施对价值500亿美元的中国产品加征25%的关税，并限制中国企业对美投资并购。至此，2018年中美贸易战正式开始。截至目前，中美贸易战经过多次反复，但仍未达成一致和解，

经我们测算，若贸易战持续进行，那么预计今年下半年，若不计2000亿美元商品预期，保守估计将减少963万吨煤炭消费。若计入2000亿美元商品预期，那么保守估计，将减少7918万吨煤炭消费。接下来，我们对贸易战的经过进行梳理并分析贸易战对中国煤炭消费量的影响。

一、贸易战背景：

事实上，特朗普任期内，中美贸易战早现端倪。2016年8月，美国贸易代表办公司就启动了“301”调查，该调查源自美国《1974年贸易法》第301条。该条款授权美国贸易代表可对他国的“不合理或不公正贸易做法”发起调查，并可在调查结束后建议美国总统实施单边制裁，包括撤销贸易优惠、征收报复性关税等。这一调查由美国自身发起、调查、裁决、执行，具有强烈的单边主义色彩。

美国发起贸易战的直接原因是中国对美国巨大的贸易顺差。据中国海关总署统计，中美贸易差额从2001年的280.8亿美元扩大至2017年的2758.12亿美元。

除此之外从美国对中国征税的商品来看，集中于工业高科技领域，目标直指中国制造2025，显示美国意欲借贸易战打击中国建设世界制造强国之路，维持霸主地位。

二、2018年中美贸易战节点事件:

第一阶段：美国率先挑起贸易争端，对中国钢铝征税

美方动作：

1、2018年1月22日，依据《1974年贸易法》，美国总统特朗普宣布对进口光伏产品和大型洗衣机分别采取为期4年和3年的全球保障措施，并分别征收最高税率达30%和50%的关税。

2、2018年2月14日，特朗普政府宣布对进口中国的铸铁污水管道配件征收109.95%的反倾销税。

3、3月9日，特朗普签署关税公告，决定3月23日起对进口钢铁和铝分别征收25%和10%的关税，而后，美国政府豁免了绝大多数进口钢铝来源国，关税目标直指中国。

中方回击：

3月23日，商务部发布了针对美国进口钢铁和铝232措施的中止减让产品清单，并征求公众意见。

第二阶段：美方再度对涉及“中国制造2025”产品征税，并重击中兴

美方动作：

4月3日，美国政府发布了加征关税的商品清单，该清单涉及航空航天、信息和通信技术、机器人和机械等行业，将对中国输美的1333项500亿美元的商品加征25%的关税。

中方回击：

4月1日国务院关税税则委员会决定对2018年4月2日起对原产于美国的7类128项进口商品中止关税减让义务，在现行适用关税税率基础上加征关税，对水果及制品等120项进口商品加征关税税率为15%，对猪肉及制品等8项进口商品加征关税税率为25%。现行保税、减免税政策不变。按2017年统计，涉及美对华约30亿美元出口。

美方动作：

4月5日美国总统特朗普5日发表声明，他已指示美国贸易代表办公室依据“301调查”，考虑对从中国进口的额外1000亿美元商品加征关税是否合适。

4月16日，美国商务部下令禁止美国公司向中兴通讯出口电信零部件产品，期限为7年。

中方回击：

4月17日，中国商务部发布2018年第38号公告，对原产美国进口高粱实施临时反倾销措施：自2018年4月18日起，进口经营者在进口原产于美国的高粱时，应依据本初裁决定所确定的各公司的倾销幅度向中华人民共和国海关提供相应的保证金（比例为178.6%）。

第三阶段：中美进入谈判协商期

5月中美双方进入协商期，期间美国财政部长姆努钦和贸易代表莱特希泽率领代表团前往中国就贸易问题进行磋商。5月20日，中美双方发言人均表示，双方达成共识，不打贸易战，特朗普政府已同意暂停对高达1500亿美元的进口中国商品征收惩罚性关税。同时商务部长罗斯将再次出访中国制定（增加美国进口以减少美中贸易赤字的）细节。

第三阶段谈判结果失败

美国白宫5月29日在一份声明中表示，美国将对500亿美元含有工业重要技术的中国进口商品加征25%的关税，包括与“中国制造2025”相关的技术。声明称，最终清单将于6月15日前发布，关税将在此后不久施行。事情进展到此，仍有缓和的余地，美国商务部长威尔伯.罗斯定于6月初于北京与中国官员会面，继续贸易谈判。

但最终结果再度让市场失望，6月15日，美国USTR办公室宣布对中国商品加征25%关税的最终清单，涉及总价值500亿美元的1102种产品。关税将分阶段实施，第一批价值340亿美元的818种商品将于 7月6日正式生效。

对此中方强势回应，国务院关税税则委员会发布公告，决定对原产于美国的659项约500亿美元进口商品加征25%的关税，其中对农产品、汽车、水产品等545项约340亿美元商品自2018年7月6日起实施加征关税，对其余商品加征关税的实施时间另行公告。

6月18日，美国总统特朗普威胁称，将对中国的2000亿美元商品征收10%的关税以此回应中方的反击。

对此商务部表示，美方在推出500亿美元征税清单之后，又变本加厉，威胁将制定2000亿美元征税清单。这种极限施压和讹诈的做法，背离双方多次磋商共识，也令国际社会十分失望。如果美方失去理性、出台清单，中方将不得不采取数量型和质量型相结合的综合措施，做出强有力反制。

至此，中美贸易战在短暂的平息后再度升温，6月19日开盘，除部分农产品外，期货市场纷纷快速走低，双焦跌幅4%左右，股市钢材、煤炭等板块大幅下跌。

特朗普的反复无常显示，在本轮中美贸易摩擦中，中国态度强势，并未对美国的过分要求作出妥协，使得美国不得不重提加征关税。这从另一个方面反应了，美方当前并未处于优势地位。接下来，中方仍将坚守立场，对美方无理要求不予理睬。这势必将激化中美贸易摩擦。距离7月6日还有三周左右时间，从当前的情况来看，在三周时间内中美达成妥协的概率并不高。

三、中美贸易战对中国煤炭消费影响

从贸易战涉及的主要产品来看，主要集中在光伏产品、大型洗衣机、钢铝产品以及高科技制造产品。

1、光伏产品：

2011年11月中国光伏产品受到美国反倾销调查，2012年10月10日，美国商务部对晶体硅光伏电池和电池板等征收18.32%-249.96%的反倾销税。2014年12月，美国商务部对中国大陆产太阳能电池板开征最高78.42%的反倾销税，对中国大陆产太阳能组件开征最高49.79%的反补贴关税。2017年，中国出口向印度、南美等新兴市场转移，对美出口光伏产品依赖度进一步降低。根据前瞻产业研究院数据，中国对美光伏产品出口额占光伏产品总出口额的比重从2011年的15.56%降至2017年11月的4.81%。

2017年1-11月出口美国光伏产品出口额为6.3亿美元，预计全年出口额6.9亿美元。

2、大型洗衣机

2017年1月美国就对中国大型洗衣机出口出台了反倾销政策，2017年美国进口中国洗衣机的市场规模从2017年的7.6亿美元降至2017年的1.29亿美元。且美国征收反倾销税主要限制在大型洗衣机，而中国国内主要洗衣机品牌商则主要生产小型洗衣机，不在反倾销征税范围内，因此这一类商品对于中国出口影响较小。

3、钢铁和铝产品

铝产品：美国国内仅生产10%的铝，依靠进口严重，自加拿大进口量占总进口量的50%，从中国进口比例并不高。数据显示，2017年1-10月，美国自中国进口的铝产品为55万吨，约占其铝产品进口总量的9.5%。2017年中国出口美国铝产品金额共计37.42亿美元，占中国出口铝产品总金额的17%。

钢铁产品：商务部数据显示，截至2017年3月底，美方对中国钢铁产品发起了48起救济调查，涉案金额76亿美元。仅2015年以来，就发起了8起调查，涉案金额近16亿美元。近几年中国出口美国钢材在钢材出口总量占比持续下降，2017年出口美国钢材共计118.13万吨，仅占出口钢材总量的1.57%，占国内钢材产量仅0.11%。

贸易战涉及产品基本在工业、制造业领域，因此我们以各类产品年度出口美国金额以及单位GDP耗煤量来计算不同预期下对煤炭消费量的影响。

经计算，光伏、钢铝产品已确定加征关税，那么计入500亿美元商品后，悲观估计，即停止对美出口，每年将减少3853万吨煤炭消费，占2017年煤炭消费量的0.86%；保守估计，即减少50%对美出口量，每年减少煤炭消费1927万吨，占2017年煤炭消费量0.43%；乐观估计，即减少20%对美出口量，每年减少煤炭消费771万吨，占2017年煤炭消费量0.17%。

再计入2000亿美元商品预期后，悲观估计，每年将减少15837万吨煤炭消费，占2017年煤炭消费量的3.53%；保守估计，每年减少煤炭消费7919万吨，占2017年煤炭消费量1.76%；乐观估计，每年减少煤炭消费3167万吨，占2017年煤炭消费量0.71%。

若贸易战持续进行，那么预计今年下半年，若不计2000亿美元商品预期，保守估计将减少963万吨煤炭消费。若计入2000亿美元商品预期，那么保守估计，将减少7918万吨煤炭消费。

数据说明：

1、2017年单位GDP能耗为0.6056吨标煤/万元GDP，2018年能耗目标下降3%则2018年单位GDP 能耗约为0.5874吨标煤/万元GDP。按照往年工业和制造业单位GDP能耗与整体GDP能耗对比得出相关系数为：工业单位GDP能耗=2.8倍整体GDP能耗；制造业单位GDP能耗=1.5倍整体GDP能耗。

2、汇率 1美元=6.28元

2、2018年煤炭消费占比目标为59%。

3、乐观估计：减少20%相关产品出口；保守估计：减少50%相关产品出口；悲观估计：相关产品出口为0。