周四（7月5日）虽然下游采购有所增加，但一方面，下游高价采购意愿较低，另一方面，贸易商仍相对看好7月行情，不愿大幅降价销售，因此短期现货市场仍然偏稳。一方面，现货市场分歧未消的情况下，另一方面，7月6日是中美双向加税措施生效日，市场避险情绪有所升温。从今天的持仓变化来看，大多头永安大幅减持多单近一万手，一定程度导致盘面快速回落。继昨日小幅反弹后，09合约夜盘快速回落，随后弱势震荡。盘中最低价632.8元/吨，报收于633.2元/吨，跌幅1.4%。

现货价格方面，7月5日，易煤北方港动力煤5500K价格指数报684元/吨 ，环比上涨2元/吨，易煤北方港5000K价格指数报600元/吨，环比月初上涨25元/吨；易煤长江口5500K价格指数环比6月初上涨17元/吨，报726元/吨，易煤长江口5000K价格指数环比6月初上涨18元/吨，报653元/吨。

合约持仓方面，09合约遭大幅减持23764手，减持幅度达6.87%，多空主力均以减持为主，多头主力减仓幅度较大。持仓结构方面，多头主力永安、中信、申银万国、华泰、国投安信期货分别减持多单9954、1112、2225、1348、1102手，中电投先融增持多单1543手；空头方银河、光大、中电投先融减持空单1653、1471、1520手，鲁证期货增持空单1604手。

目前现货市场价格依然较为平稳。原因在于，一方面，价格上行存在一定压力，表现在：1、受降雨影响，电厂日耗仍未大幅抬升。2、北方港、长江口、电厂库存依然在持续增加。3、据了解，产地方面，截至7月1日准格尔期已复工复产88座煤矿，产地产量有所恢复。另一方面，在高成本以及夏季消费高峰预期下，贸易商降价意愿不强。

在现货市场持续稳定运行的情况下，期货市场窄幅震荡，波动渐弱，小时线再度回落考验MA250支撑。当前现货市场仍未出现明显的趋势信号，同时明日中美双向加税落地，期货市场存在“黑色星期五”的风险，建议投资者维持观望，保持谨慎态度，持续关注日耗及神华7月长协价格。