周三（7月11日）全国气温仍未大幅升高，日耗徘徊在75万吨左右。在日耗未快速提升、且长协兑现率较高的情况下，电厂补库较为顺利，市场煤需求较小，现货市场成交持续平淡，港口价格保持平稳运行。受此影响，09合约仍维持窄幅震荡，今日小幅回升，收盘报633.6元/吨，涨幅0.83%。

现货价格方面，7月11日，易煤北方港动力煤5500K价格指数报688元/吨 ，环比月初上涨6元/吨，易煤北方港5000K价格指数报605元/吨，环比月初上涨8元/吨；易煤长江口5500K价格指数环比月初上涨4元/吨，报730元/吨，易煤长江口5000K价格指数环比月初上涨2元/吨，报655元/吨。

合约持仓方面，09合约持仓量环比昨日减少17732手，多头主力不同幅度减仓，空头主力内部分歧显现，核心主力小幅增仓。持仓结构方面，多头主力中信、一德、广发期货分别减持多单1100、1154、1061手，方正中期增持多单1190手；空头方华泰、一德、广发期货增持空单815、1423、1788手，鲁证期货、中信建投减持空单1067、2528手。

从市场了解到的情况来看，短期现货市场下行风险逐步积蓄。首先，港口、电厂库存持续高位运行。截至7月11日，环渤海港口月均库存合计2039.5万吨，6月月均库存仅为1904.8万吨，增幅7.07%；沿海六大电厂库存1528.30万吨，同比去年增加21.67%。其次，南方持续降雨，水电出力对电煤替代效应增强。再者，日耗迟迟未大幅上涨，对贸易商挺价情绪产生一定打击，贸易商出货积极性有所提高。但仍需关注入伏后气温是否能带动日耗大幅上行。

在现货市场连续三周走平的情况下，预计郑煤主力合约将维持震荡走势。技术指标方面，小时分时上行将遇MA60以及MACD零轴压力，日线MACD在零轴处走平，技术指标显示短期走势将较为纠结。在现货市场仍未走出明确方向之前，09合约将大概率在三角收敛区域内震荡，投资者可持续观望，等待市场给出信号。