周四（7月12日）现货市场持续惨淡，成交稀少，市场悲观情绪升温，北港价格小幅下行。受现货市场低迷影响，虽然郑煤主力合约在黑色系集体拉升带动下有所反弹，但上涨力度较弱，多头集体减仓，盘中冲高回落，收盘报633.8元/吨，微涨0.35%。

现货价格方面，7月12日，易煤北方港动力煤5500K价格指数报684元/吨 ，环比下跌4元/吨，易煤北方港5000K价格指数报603元/吨，环比下跌2元/吨；易煤长江口5500K价格指数环比月初上涨4元/吨，报730元/吨，易煤长江口5000K价格指数环比月初上涨2元/吨，报655元/吨。

合约持仓方面，09合约持仓量再度减少15714手，多头主力全线减持，空头也以减持为主。持仓结构方面，多头主力永安、中信、光大、方正中期分别减持多单1602、935、1089手；空头方东海、国投安信期货减持空单2292、708手，一德期货增持空单852手。

现货市场方面，价格下行压力渐显。首先，保供政策下，港口库存持续创新高，电厂尽最大可能增加库存，电厂库存前置明显增加；其次，水电持续发力。11日8时，长江委水文局发布洪水橙色预警，据预测，未来3日,岷江、沱江、嘉陵江和长江干流寸滩站水位将快速增长。同时，三峡水库预计14日将迎来6万立方米每秒的洪峰流量；再者，贸易商在日耗走平、下游需求惨淡的情况下，出货意愿提高；此外，产地生产逐步恢复。中央第二批环境保护督察组进驻内蒙古自治区开展督察“回头看”已结束，符合环保要求的矿场开始恢复生产。 

由于现货市场尚未出现明显反转信号，在下方趋势线支撑以及短期黑色系整体偏强的带动下，预计09合约将维持窄幅震荡。多空主力持续减仓显示市场分歧较大，短线可关注日线下方支撑线或季线支撑。操作上维持谨慎观望态度，持续留意日耗变化情况。