周二（7月24日）下游需求低迷，贸易商出货意愿持续增强，但整体市场依然处于有价无市状态，港口价格保持快速下行趋势。郑煤基本面偏弱，但在黑色系整体走势偏强的情况下，09合约维持610上方窄幅震荡格局，走势较弱，今日呈现小幅拉高后震荡回落走势，收盘报614.2元/吨，微涨0.26%。

现货价格方面，7月24日，易煤北方港动力煤5500K价格指数报650元/吨 ，环比下跌5元/吨，易煤北方港5000K价格指数报570元/吨，环比下跌5元/吨；易煤长江口5500K价格指数环比下跌2元/吨，报708元/吨，易煤长江口5000K价格指数环比下跌8元/吨，报627元/吨。

合约持仓方面，09合约持仓量环比增加8864手，多空主力内部存在一定分歧，整体小幅增仓。持仓结构方面，多头主力永安、申银万国、浙商、海通期货增持多单985、1062、1337、2763；空头方华泰、广发、银河、新湖、申银万国、宝城期货增持空单966、1390、1421、2959、1828、1238手，兴证、国投安信、海通减仓空单949、1231、922手。

现货市场价格呈现加速下跌趋势，原因在于：1、高库存叠加日耗平淡，电厂需求低迷；2、长协保供力度较大，铁路发运量增加，环渤海港口库存高位运行。3、水电出力提高，替代效应较强。随着台风影响逐渐减弱，三伏天气温将逐步提高，接下来需重点关注电厂去库存进度。

在现货市场加速下行的情况下，09合约走势将维持弱势震荡。目前，09合约基差贴水幅度较为合理，距离交割月时间较近，随着现货价格持续下行，09合约基差贴水逐步修复。技术面来看，近期09合约维持在半年线和10日线之间运行，操作空间相对较小，维持谨慎观望态度。