一、行情综述

周五（8月17日）自月初集中采购后，随着价格快速反弹超过长协价，终端采购积极性降低，港口价格出现抵抗式下跌。今日，焦炭盘中大涨逼近涨停，带动黑色系急速拉升。01合约在基本面偏弱的情况下，反弹力度较小，尾盘快速回落，收盘报601.6元/吨，微跌0.1%。09合约走势相对偏强，收盘报626.8元/吨，涨幅0.84%。

二、现货市场价格

8月17日，易煤北方港动力煤5500K价格指数报622元/吨 ，环比下跌3元/吨，易煤北方港5000K价格指数报535元/吨，环比下跌1元/吨；易煤长江口5500K价格指数环比下跌1元/吨，报679元/吨，易煤长江口5000K价格指数环比下跌1元/吨，报600元/吨。

三、基本面

产地方面：部分产地价格小幅上行。山西地区环保压力较大，近期山西地区对柴油车和散装车进行整治，部分地区短驳费有所提高。

港口方面：北方港接卸恢复正常，17日，秦皇岛港调入量回升至51.8万吨，吞吐量27.8万吨，北港库存合计2513万吨。

电厂方面：沿海六大电厂日耗持续下行，17日日耗合计74.4万吨，去年同期82.81万吨，库存合计1486.65万吨，同比去年增加28%。

四、合约持仓

17日，1901合约持仓量变化较小，空头主力内部持续分歧，多头主力持仓变化不大。持仓结构方面，多头主力兴证期货减持多单1781手，空头主力中信、中财期货增持空单1079、1010手，国泰君安、华泰、东海期货减持空单2412、2549、1197手。

五、技术分析

    1901合约连续两日收于600上方，此前现货价格跌破600元/吨后企稳反弹，该位置支撑相对较强。目前日线MACD仍处于零轴之下，整体趋势偏弱，未突破半年线的情况下，空单可持续持有。09合约走势依然相对较强，临近交割，以离场观望为主。

六、观点综述

短期终端新增需求较少，贸易商出货积极性增加。基本面以偏空为主，港口价格将小幅下行。期货方面，01合约空头趋势偏强，前期空单可继续持有，09合约以离场观望为主。

风险提示：产地价格相对坚挺、部分煤种需求较好、进口煤政策演变