一、行情综述

周三（8月22日）港口价格已经逐步跌至贸易商成本线附近，贸易商进一步降价意愿降低，港口价格跌幅收窄。期货方面，双焦走势偏强一定程度带动郑煤上行，01合约连续两日反弹，盘中最高价615.6元/吨，涨幅2.53%；09合约收盘报622.2元/吨，涨幅0.35%。

二、现货市场价格

8月22日，易煤北方港动力煤5500K价格指数报614元/吨 ，环比下跌2元/吨，易煤北方港5000K价格指数报528元/吨，环比下跌1元/吨；易煤长江口5500K价格指数环比月初上涨2元/吨，报676元/吨，易煤长江口5000K价格指数环比月初上涨10元/吨，报595元/吨。

三、基本面

产地方面：环保、安检尚未对产地生产造成较大影响，煤矿以销定产，价格相对坚挺。

港口方面：21日，环渤海四港调入量提升至147.2万吨，吞吐量145.4万吨，环渤海库存合计2439.1万吨，环比昨日减少25.7万吨。

电厂方面：沿海六大电厂日耗保持在75万吨/天以下。21日，沿海六大电厂日耗合计73.17万吨，库存合计1456.13万吨，同比去年增加30%，可用天数19.90天。

四、合约持仓

22日，1901合约持仓量基本持平，多空主力内部均出现一定分歧。持仓结构方面，多头主力国投安信、一德、大地、鲁证期货分别增持多单1681、995、2323、1012手，华泰期货减持多单1570手；空头方申银万国、一德、中电投先融分别增持空单1353、2082、1523手，中信期货减持空单2557手。

五、技术分析

    1901合约小时级别MACD双底金叉持续发力，突破零轴，短期趋势走强，日线级别MACD有形成金叉之势，但仍位于零轴下方，且日线年线压力较强，短期以谨慎观望为主。1809合约维持宽幅震荡走势，临近交割月，以离场观望为主。

六、观点综述

近期电厂有一定量的招标，但拦标价较低，以试探价格为主，水泥厂也陆续出现小批量的采购需求，但整体需求仍较为低迷。坑口发运成本较高、船运费增加，随着港口价格跌至贸易商成本线附近，贸易商进一步降价意愿较低，港口价格近期跌幅将有所收缓。

期货方面，01合约短期反弹力度较强，但年线压力未过，以保持谨慎观望为主，09合约临近交割月，保持离场观望态度。

风险提示：产地环保支撑、进口煤政策演变