一、行情综述

周四（8月23日）港口价格回落至长协价附近，且近期水泥厂需求有所释放，贸易商情绪得到提振，港口价格有所企稳。期货方面，1901合约反弹遇阻年线回落，盘中最高价626.0元/吨，收盘报616.2元/吨，涨幅0.88%；1809合约收盘报625.0元/吨，涨幅0.58%。

二、现货市场价格

8月23日，易煤北方港动力煤5500K价格指数报614元/吨 ，环比月初上涨3元/吨，易煤北方港5000K价格指数报529元/吨，环比上涨1元/吨；易煤长江口5500K价格指数环比月初上涨2元/吨，报676元/吨，易煤长江口5000K价格指数环比月初上涨10元/吨，报595元/吨。

三、基本面

产地方面：神木市环保局在对煤矿进行环保专项检查的过程中，发现17家煤矿存在环境污染问题，且对这些煤矿进行了通报，责令其立即整改，若未能如期整改完毕，则立即关停。本轮整改的重点主要是企业的生活污水处理问题、道路卫生问题、露天存煤遮盖问题、出厂车辆使用篷布问题、煤泥处理问题等。

港口方面：北方港吞吐量快速提高，港口库存小幅降低。截至23日，环渤海库存合计2423.5万吨。

电厂方面：南方高温逐渐减少，北方炎热退去，日耗基本在70-75万吨/天运行。23日，沿海六大电厂库存合计1457.59万吨，日耗合计73.79万吨。

四、合约持仓

23日，1901合约环比减少11162手，多空主力整体小幅减持，空头主力持仓量高于多头主力。主力集中度方面，空头主力集中度明显高于多头主力。持仓结构方面，多头主力华泰、宝城、申银万国增持多单1542、1479、1328手，中信、首创、银河期货减持多单1256、1149、1010手；空头方永安、国泰君安减持空单986、1007手。

五、技术分析

    1901合约反弹遇阻年线，日线MACD金叉形成但未突破零轴，小时级别有回探MA250之势。年线阻力未破，操作保持谨慎。

六、观点综述

短期港口价格有所企稳。一方面，价格跌至长协价以及贸易商成本价附近，贸易商进一步降价意愿较低。另一方面，水泥厂错峰补库需求的释放提振贸易商信心。

期货方面，01合约遇阻年线，日线MACD未突破零轴，技术面多头趋势尚未形成。01合约微贴水现货2.8元/吨，短期现货价格企稳的背景下，01合约大幅上行动力并不强，操作保持谨慎。09合约临近交割月，以离场观望为主。

风险提示：产地环保政策、进口煤政策演变