一、行情综述

周二（8月28日）贸易商涨价积极性较高，但终端高价接受能力较弱，港口价格小幅上行。期货方面，01合约回踩半年线，午后受黑色系带动快速升至622.8，尾盘震荡修复，收盘报617.2元/吨，微跌0.61%。09合约走势偏强，盘中创新高639，收盘报635.0元/吨，涨幅0.35%。

二、现货市场价格

8月28日，易煤北方港动力煤5500K价格指数报625元/吨 ，环比上涨4元/吨，易煤北方港5000K价格指数报541元/吨，环比上涨3元/吨；易煤长江口5500K价格指数环比上涨3元/吨，报686元/吨，易煤长江口5000K价格指数环比上涨2元/吨，报607元/吨。

三、基本面

产地方面：榆阳地区接受环保检查，销售转淡，部分煤矿下调10-20元/吨，神木地区日产日销，煤价止跌企稳；山西大同地区煤价小幅下跌，鄂尔多斯地区煤价维稳。

港口方面：大秦线日度发运量维持在120万吨以上高位，秦港连续三日保持净调入状态。截至28日，秦皇岛港库存合计622万吨，环比增加11.5万吨，环渤海港口库存合计2374万吨。

电厂方面：华南、江南地区持续强降雨，沿海日耗持续走低。截至28日，沿海六大电厂库存合计1518.24万吨，同比增幅41%；日耗合计65.91万吨，同比增加12.86万吨/天；可用天数23.04天，同比增加9.24天。

四、合约持仓

28日，1901合约持仓环比增加3950手，多空持仓变化相对较小。持仓结构方面，多头主力永安、兴证增持多单1566、942手；空头主力鲁证、光大、保持期货增持空单803、972、1462手华泰、国泰君安减持空单1140、1172手。 

五、技术分析

    1901合约持续在年线以及半年线之间震荡，小时级别MACD在零轴得到支撑， 日线MACD得到一定修复，考虑到年线压力，短期01合约或将维持震荡。09合约短期走势偏强，临近交割，保持离场观望。

六、观点综述

据了解，在港口价格持续上行过程中，终端高价接受能力减弱，实际成交偏少，部分电厂招标以试探价格为主。整体来看，市场存在一定需求支撑，贸易商涨价意愿较高，短期市场价格走势偏强。

期货方面，01合约技术面得到修复，但年线压力相对较强，短期存在一定上行动力，操作上保持谨慎态度。同时，郑煤受黑色系影响较大，需留意黑色系整体的走势情况。09合约即将进入交割月，保持离场观望态度。

风险提示：产地环保政策、进口煤政策演变、水电出力渐弱