一、行情综述

周二（9月11日）市场需求仍以水泥厂以及小电厂为主，受期货价格下跌影响，北港部分贸易商心态有所松动，存在一定拉高出货意愿，港口价格涨势收缓。期货方面， 一方面，01合约反弹遇阻趋势线，另一方面，“取消限产比例”的传言导致黑色系大幅下行，螺纹、热卷、焦炭跌幅均超过4%，受此影响，01合约开盘后快速下行，全天震荡走低，盘中最低价623元/吨，收盘报625.8元/吨，跌幅1.23%。

二、基本面

产地方面：产地市场相对稳定，价格较为坚挺，部分地区价格小幅上调。受环保影响，汽运费上涨，发运成本较高。受北方冬储影响，准旗地区向东北发运块煤较为活跃。

港口方面：北港市场成交较少，港口库存小幅上行。截至11日，环渤海港口库存合计2378.9万吨，环比增加9.7万吨。秦皇岛港调入量56.1万吨，吞吐量58.6万吨，库存649万吨，环比减少2.5万吨。

航运方面：市场常规航线货盘减少，后期市场不确定性增加，货主观望情绪增强；船东运营成本增加、第22、23号台风近期将登陆等因素影响，让价意愿不高，双方商谈暂僵持。11日，CBCFI指数报1016.94点，环比上涨28.95点。

电厂方面：受冷空气影响，居民空调需求快速退出，沿海六大电厂日耗跌破60万吨。截至11日，沿海六大电厂日耗合计57.59万吨，同比减少14.2万吨；库存合计1513.94万吨，同比增幅41%；可用天数26.29天，同比增加11.32天。

三、合约持仓

11日，01合约持仓量环比减少24540手，多头主力普遍减仓，空头主力增仓明显。持仓机构方面，多头主力中信、兴证、东航、海通期货分别减持多单1117、1265、1128、1089手，一德、格林大华期货增持多单933、1366手。空头主力永安期货巨幅减持空单5644手，光大、宝城、中钢期货增持空单1105、2160、1391、1376手。

四、技术分析

01合约如期遇阻回调，回踩前期三角收敛上沿支撑，上方压力相对较强，预计市场短期以震荡为主。

五、观点综述

    近期水泥厂需求相对稳定，小电厂也有少量采购空间，市场存在一定的需求支撑。同时产地环保影响以及大秦线检修给与贸易商一定的涨价底气。短期市场价格以小幅上涨为主，但上涨幅度以及可持续性仍待观察。

期货方面，在现货价格上行的背景下，短期01合约遇阻趋势压力线，短期或以震荡为主，操作上保持谨慎观望态度。

风险提示：产地环保政策、进口煤政策演变