一、行情综述

周四（9月20日）受秦皇岛港口吞吐受限影响，北港其他港口需求增加，同时滞期费的增加以及运费的提高也增加了贸易商的成本，贸易商挺价情绪走强，北港价格小幅上行。由于北港调度受限，部分电厂需求转向长江口地区，江内价格也出现上涨情况。期货方面，01合约走势偏强，尾盘再度拉升，以最高价640元/吨收盘，涨幅1.43%。

二、基本面

产地方面：陕西府谷地区开展“铁腕治污攻坚行动”，对运煤车辆、煤场、煤矿 燃煤锅炉进行严厉整顿，榆林地区大量煤矿停产，据榆林煤炭交易所统计 ，已停产煤矿21家。

港口方面：截至20日，环渤海港口库存合计2446.5万吨，环比增加13万吨。秦皇岛港调入量40.50万吨，吞吐量29.5万吨，库存增至780万吨，环比增加11万吨。

航运方面：市场货盘释放不多，小船快船需求仍在，南北方港口压港情势还在继续蔓延，运力周转受到严重影响，船东挺价情绪仍较强，船货拉锯暂进入僵持格局。20日，CBCFI指数报1052点，环比上涨8.69点。

电厂方面：南方地区天气闷热，沿海电厂日耗回升.截至20日，沿海六大电厂日耗合计64.44万吨，同比减少6.41万吨；库存合计1486.78万吨，同比增幅52%；可用天数23.07天，同比增加9.34天。

三、合约持仓

20日，01合约持仓量环比增加27770手，多空主力不同程度增持。持仓结构方面，方正中期、海通期货增持多单1753、910手；空头主力华泰、中电投先融、渤海期货增持空单1073、925、1623手，永安、中信期货减持空单2718、982手。

四、技术分析

01合约小时级别MACD零轴金叉强势发力，带动价格突破前高，沿MA10盘整上行，逼近前期密集交易区上行压力依然较强，短期关注上方645以及趋势线压力。

五、观点综述

短期，在北港调度受限以及成本的推升下，市场需求相对增加，贸易商挺价意愿增强，短期市场价格小幅反弹，但持续性有待观察。

期货方面，在现货市场价格回升的背景下，期货突破前高，但需留意，市场基本面未出现本质的变化，因此，01合约上方趋势线压力仍需关注。

风险提示：产地环保政策、进口煤政策演变、内陆电厂补库节奏