一、行情综述

周五（9月21日）经过昨日的一波采购后，市场近期需求已基本消化，今日市场鲜有成交。由于市场情绪未消，港口价格维持涨势，其中5000K煤种稀缺，涨幅较高。期货方面，01合约高位回落，全天基本运行于均价线以下，收盘报636元/吨，跌幅0.09%。

二、基本面

产地方面：榆林地区部分煤矿仍在停产，内蒙地区民用需求热度未散，价格持续小涨，山西晋北地区煤矿销售良好，价格小幅上涨。

港口方面：截至21日，环渤海港口库存合计2432.8万吨，环比减少12.7万吨。秦皇岛港调入量37.9万吨，吞吐量31.4万吨，库存增至786.5万吨，环比增加6.5万吨。

航运方面：临近节日市场货盘不多，月底船期较为宽松，适期船货暂不着急订船定货，市场暂平稳盘整。21日，CBCFI指数报1057.22点，环比上涨5.22点。

电厂方面：后半周沿海地区天气闷热，日耗回升。秦港调出受限导致北港调度受限，沿海电厂库存小幅回落。截至21日，沿海六大电厂日耗合计65.73万吨，同比减少7.27万吨；库存合计1483.42万吨，同比增幅51%；可用天数22.57天，同比增加9.1天。

三、合约持仓

21日，01合约持仓量环比减少17582手，其中多头主力海通、光大期货减持多单1075、1045手，空头主力永安期货增持多单4034手。

四、技术分析

01合约冲高回落，破前高而未能有效站上，小时级别MACD死叉形成，跌破近期支撑线MA10，短期有调整需求。

五、观点综述

随着冷空气来袭，南方闷热天气难以为继，日耗将大概率再度回落。昨日一波采购透支了本就稀少的终端需求，使其进一步疲软，今日市场已少有成交。此外，据市场消息，秦皇岛港调出量限制改为50万吨，贸易商挺价支撑减弱，市场反弹基础薄弱，难以持续，预计港口价格将回归震荡。

期货方面，在现货基本面未明显向好的背景下，期货缺乏上行动力，将维持高位震荡格局。

风险提示：产地环保政策、进口煤政策演变、内陆电厂补库节奏