一、行情综述

周四（10月11日）市场成交较前两日相对减弱，终端对目前高价接受度相对较低，贸易商报价持续坚挺，港口价格延续上行趋势。期货方面，经过连续三日的加速上行后，01合约存在调整需求，且美股暴跌对市场产生一定负面影响。今日01合约全天震荡回落，尾盘小幅修复，盘中最低价655.2元/吨，跌幅1.11%。

二、基本面

产地方面：近两日中央环保督查组，省、市环保督查组进驻榆林地区进行督查，昨日，市级督查组已经在神木展开督查，未来几日榆林煤炭市场将迎来省级环保督查组。据知情人士介绍，本次环保督查将持续近20天。山西朔州环保检查影响煤站不能存煤，部分煤矿有少量库存，近期终端询货较多，资源供应偏紧，价格小幅上涨10元左右。

港口方面：北港库存持续下行，秦港库存跌破500万吨。截至11日，环渤海港口库存合计2137.2万吨，环比减少10.8万吨，锚地船舶合计141艘，预到29艘；秦皇岛调入量40.7万吨，吞吐量53.7万吨，库存494万吨，环比减少13万吨。

航运方面：市场可用运力供应偏宽松，货盘释放整体有限，船东抬价、挺价心态松动，货主继续压价，主流航线运价小幅承压。 11日，CBCFI指数报1148.08点，环比上涨12.01点。

电厂方面：沿海电厂日耗小幅回升，截至11日，沿海六大电厂日耗合计57.05万吨，同比减少12.36万吨；库存合计1489.73万吨，同比增幅49%；可用天数26.11天，同比增加11.66天。

三、合约持仓

11日，01合约持仓量环比减少28036手，多空主力以减持为主。持仓结构方面，多头主力华泰、兴证、永安、海证期货减持多单2704、1079、1667、2456手，东证、海证期货增持多单2704、2456手；一德、国泰君安减持空单1043、1072手。

四、技术分析

    01合约如期回调，30分钟回踩MA60，下方调整空间有限，短期关注小时级别MA20支撑，短期或将维持高位震荡偏强局面。

五、观点综述

消息称，2018年11月1日-15日上海举办中国首届国际进口博览会，要求长三角区域内燃煤电厂错峰运输，期间停运船舶运煤和公路运煤，预计月底前电厂将有一波集中的补库。此外，产地再掀环保风暴，产地市场对港口价格形成强势支撑。当前现货市场氛围较好，终端虽价格接受度较低，但在买涨不买跌心理下，采购意愿有所提高，预计短期现货价格仍以上行为主。

期货方面，01合约调整过后，在现货市场带动下，趋势仍然偏强，以逢低做多为主。

风险提示：内陆电厂补库节奏，产地环保