一、行情综述

周三（10月24日）市场成交惨淡，贸易商报价松动，部分贸易商表示价格可谈，有一定让步空间，但空间有限，港口价格延续跌势。期货方面，神华第四次上调现货价格，且01合约下方支撑相对偏强，保持窄幅震荡走势，午后冲高回落，盘中最高价647.6元/吨，收盘报644.6元/吨，微涨0.37%。

二、基本面

产地方面：10月份煤矿事故频发，国家煤监局发布通知称，从10月下旬开始全国将开始新一轮安全大检查。2018年10月下旬开始，至2019年6月底结束，分3个阶段进行。第一阶段，2018年10月下旬至11月底，企业自行开展安全“会诊”、自查自改。第二阶段，2018年12月至2019年5月，组织专家开展现场“会诊”。第三阶段，2019年6月，对安全“会诊”工作进行总结分析，对发现问题整改情况开展“回头看”检查。

港口方面：今日12点，大秦线检修结束。北港疏港政策严格，要求加快周转，港口价格持续回落。截至24日，环渤海港口库存合计1968.8万吨，环比减少10.2万吨，锚地船舶合计192艘，预到30艘；秦皇岛调入量37.8万吨，吞吐量50.3万吨，库存425.5万吨，环比降低12.5万吨。

航运方面：电厂库存高企之下补库压力较小，加之煤价继续回落，市场货盘依然冷清，货主继续压价探低，船东挺价支撑乏力，海运市场承压运价下跌。24日，CBCFI指数报1039.984点，环比下跌32.96点。

电厂方面：截至24日，沿海六大电厂日耗合计53.07万吨，同比减少2.52万吨；库存合计1586.87万吨，同比增幅45%；可用天数29.9天，同比增加10.22天。

三、合约持仓

24日，01合约持仓量环比减少3706手，多空主力近期持仓变化相对平淡。持仓结构方面，多头主力兴证期货减持多单831手，空头主力国投安信、华泰期货减持空单1833、1545手，一德期货增持空单916手。

四、技术分析

01合约快速回落后，在640一线获得一定支撑，震荡修复，短线可关注小时级别MA120处压力。

五、观点综述

终端需求持续走弱，电厂少有招标，5000K销路不畅；水泥厂陆续采购，5500K有一部分采购需求。贸易商挺价心态松动，但成本压力下，普遍让价空间有限，短期港口价格将持续回落，但预计空间有限。

期货方面，短期640一线支撑相对偏强，操作上切忌追空，保持谨慎态度，持续关注市场供求变化。

风险提示：内陆电厂补库节奏、产地环保