一、行情综述

周四（11月1日）北港与江内贸易商挺价惜售一致性预期渐浓，终端优质水泥煤近期需求良好，采购积极；其余煤种下游还盘价格偏低，成交稀少。期货方面，01合约全天窄幅震荡，午后受黑色系暴跌带动小幅下挫，但跌幅有限，收盘报630.4元/吨，跌幅0.72%。

二、基本面

产地方面：内蒙古鄂尔多斯部分煤矿沫煤销售情况较前期回落，由于道路问题拉煤车偏少，煤矿有少量库存，价格暂稳。山西环保检查严格，不合格洗煤厂被强制关停，加之港口煤市下行影响，产地下水煤发运减缓，朔州部分生产企业煤价下调10元。陕西地区环保检查持续，大部分煤矿地销销售良好，鲜有库存，价格仍维持小幅上涨趋势。

港口方面：截至11月1日，环渤海港口库存合计2159万吨，环比增加45万吨，锚地船舶合计148艘，预到19艘；秦皇岛调入量60.1万吨，吞吐量51万吨，库存531万吨，环比增加45万吨。

航运方面：今日，市场商谈氛围尚可，货盘继续释放，部分航线运价触底反弹。31日，CBCFI指数报916.4点，环比上涨5.11点。

电厂方面：截至11月1日，沿海六大电厂日耗合计51.03万吨，同比减少0.91万吨；库存合计1648.45万吨，同比增幅39%；可用天数31.77天，同比增加9.5天。

三、合约持仓

11月1日，01合约持仓环比大幅减仓11012手，多空主力明显减持。持仓结构方面，多头主力银河、中信、一德减持多单268、428、712手，空头主力华泰、东海大幅增持3064、2708手，永安大幅减持3328手。

四、技术分析

01合约小时级别MACD反抽零轴遇阻回落，日线高位死叉逼近零轴，整体走势震荡偏弱，630一线支撑力度较强。

五、观点综述

当前市场煤价格接近上游发运成本，供暖季预期与亏损状态下贸易商挺价惜售情绪浓厚。近期下游水泥厂采购山西低硫煤需求略增，但其他煤种需求还盘价格相差较大，成交稀少。

期货方面，01合约表现平平，全天窄幅震荡为主，操作上建议暂时观望。

风险提示：内陆电厂补库节奏、冬季环保政策、长协价格