一、行情综述

周三（11月7日）港口市场沉寂一片，电厂几无招标放出，阶段性的水泥、化工厂需求对价格难以形成支撑，北港价格松动。期货方面，01合约夜盘放量下跌，全天震荡下行，盘中最低价618.8元/吨，收盘报619.8元/吨，跌幅1.34%。

二、基本面

产地方面：市场消息称，11月8日，中央环保组入驻陕西进行检查。据了解，目前陕西地区仍处于环保检查中，煤矿多晚上生产，中央环保组的到来将对产地生产造成一定影响，但预计实际影响可控。目前，陕西地区内陆电厂、焦化厂需求较好，整体价格坚挺。

港口方面：华能曹妃甸对滞港堆场煤采取惩罚性措施，预计港口周转效率将进一步提高。截至11月7日，环渤海港口库存合计2239.1万吨，环比减少8.2万吨，锚地船舶合计154艘，预到26艘；秦皇岛调入量54.6万吨，吞吐量59.1万吨，库存567万吨，环比减少4.5万吨。

航运方面：市场适期货盘释放，水泥厂、化工厂阶段性补库，下游电厂高库存影响下采购节奏放缓，不过油价等成本端限制，船东仍然继续挺价，市场以僵持盘整态势为主。曹妃甸港继续清库存，对市场的影响有待观察。截至11月7日，CBCFI报972.62点，环比上升3.8点。

电厂方面：截至11月7日，沿海六大电厂日耗合计49.61万吨，同比减少4.06万吨；库存合计1697.84万吨，同比增幅35%；可用天数34.22天，同比增加10.86天。

三、合约持仓

11月7日，01合约持仓环比增加13610手，多空主力明显增仓。持仓结构方面，多头主力银河、一德、方正中期、中电投先融增持多单1298、1909、1040、1082手，华泰期货减持多单1284手；空头主力华泰、东海、兴证期货增持空单1557、2286、1291手，一德期货减持空单1240手。

四、技术分析

01合约本周连续跌破620、630关口，日线级别MACD死叉发散，技术指标进一步走空。

五、观点综述

供需双方持续僵持，低日耗高库存下电厂少有市场煤采购计划，贸易商在日耗未回升前挺价依旧。曹妃甸疏港政策或将对价格形成一定压制，短期市场价格有再度走弱的迹象。

期货方面，当前市场对11月价格预期并不看好，01合约延续下行趋势，维持空头思路判断。

风险提示：冬季电厂补库节奏、环保政策