一、行情综述

周四（11月8日）贸易商挺价情绪松动，出货意愿增强，但终端少有接货，个别电厂招标拦标价极低，港口价格进一步下行。期货方面，01合约夜盘快速回落，随后小幅反弹，盘中最低价616元/吨，收盘报623.4元/吨，涨幅0.16%。

二、基本面

产地方面：中央环保巡视组进驻榆林和晋北，不合格煤矿、洗煤厂停产待查，煤矿基本没有库存。产地销售良好，内蒙古地区煤价平稳产地整体价格平稳运行。

港口方面：截至11月8日，环渤海港口库存合计2233.7万吨，环比减少84.4万吨，锚地船舶合计153艘，预到29艘；秦皇岛调入量49.3万吨，吞吐量56.8万吨，库存559.5万吨，环比减少7.5万吨。

航运方面：市场需求整体偏弱，货主不着急订船，压价观望为主，近一月BDI整体下跌，内外贸兼营运力部分回流，加之南线需求偏弱，南线大船也有部分流入江里，主流进江航线承压，运价微幅度下行；受成本端限制、15号进博会结束以后货盘释放预期以及第二次产地煤炭环保检查回头看等因素支撑，船东挺价情绪仍较强，市场盘整偏弱。截至11月8日，CBCFI指数报971.77点，环比下跌0.85点。

电厂方面：截至11月8日，沿海六大电厂日耗合计50.1万吨，同比减少7万吨；库存合计1702.9万吨，同比增幅34%；可用天数33.99天，同比增加11.68天。

三、合约持仓

11月8日，01合约持仓环比减少15430手，空头主力持仓变化相对较大。持仓结构方面，多头主力国泰君安、中电投先融减持多单936、1304手，空头主力华泰、中信期货减持空单1757、1268手，浙商、一德期货增持空单1179、1062手。

四、技术分析

01合约昨日放量下跌后，今日反抽小时级别MA20，小时级别MACD持续运行于零轴以下，短期仍处于空头下行趋势中。

                                        五、观点综述

电厂日耗回升力度有限，高库存下少有采购计划。需求预期持续走弱叠加曹妃甸疏港政策影响，贸易商出货积极性走强，短期现货价格将震荡下行。

期货方面，01合约维持震荡下行态势，可以小时级别MA20以及MACD零轴作为短期的强弱分界线，维持偏空思路。

风险提示：冬季电厂补库节奏、环保政策