一、行情综述

周四（1月3日）终端需求小幅增加，但接收价偏低，贸易商普遍抬高价格，实际市场成交一般，港口价格持续回升。期货方面，05合约上行动力偏弱，开盘一波急跌后震荡回升，盘中最低价555.2元/吨，收盘报561元/吨，跌幅0.32%。

二、基本面

产地方面: 主产地煤炭市场整体低迷，局部地区价格小幅上调。元旦假期煤炭供应偏紧，榆林地区部分生产矿井销售好转，价格上调10元左右。鄂尔多斯煤价持续下跌，近期部分矿再次下跌5-15元，煤矿拉煤车较少，部分甚至出现顶仓现象。山西晋北煤价暂稳，某煤矿表示近期煤矿销售不见好转，有少量库存，但下游询价客户增多。

港口方面：截至1月3日，环渤海港口库存合计2266.8吨，环比减少0.7吨，锚地船舶合计116艘，预到43艘；秦皇岛调入量51.2万吨，吞吐量52.2万吨，库存565.5万吨，环比减少1万吨（京唐老港、黄骅港为1月2日数据）。

航运方面：市场小船货盘有所增多，北进江和渤海湾进江航线货盘增加，下游终端库存不断消化，采购需求一定程度上增加，市场煤交易较前期有所增加，加之煤价触底反弹，市场看多情绪升温，进江小船运价上行。不过目前下游仍以长协煤拉运为主，大船进江航线运价暂持稳。CBCFI指数报764.23点，环比上涨14.22点。

电厂方面：截至1月3日，沿海六大电厂日耗合计74.35万吨，同比增幅9%；库存合计1457.85吨，同比增幅43%；可用天数19.61天，同比增加4.76天。

三、合约持仓

1月3日，05合约持仓量同比增加5658手，持仓结构方面，鲁证期货减持多单822手，永安期货减持空单2267手，浙商、兴证期货增持多单1336、1029手。

四、技术分析

05合约短线持续承压20日线，走势纠缠，短期上行压力较强，关注小时级别能否形成MACD金叉。

五、观点综述

从当前了解的市场情况来看，大型电厂在前期价格低位已集中补库，目前以非电终端以及小型电厂采购为主，而贸易商对后市并不乐观，拉高出货现象明显，短期价格小幅上行，但反弹持续性仍待观察。

期货方面，短期价格仍有一定上行空间，以短线操作为主，前期低位多单可继续持有，空仓者保持观望。

风险提示：电厂日耗超预期回升