一、行情综述

周三（1月9日）港口氛围进一步转淡，鲜有终端采购，贸易商报价持续松动，港口价格止涨回落。期货方面，在现货氛围转冷的背景下，05合约以弱势下行为主，盘中最低价561.2元/吨，收盘报561.4元/吨，跌幅0.78%。

二、基本面

产地方面: 陕蒙地区动力煤市场持续向好。榆林榆阳区矿上销售良好，价格继续补涨10元/吨，目前神木地区部分矿已停产放假，但占比相对较小，大部分矿仍在正常生产，供应充足。受春节前下游集中采购支撑，鄂尔多斯地区矿上出货顺畅，跟随上调煤价的矿增多，价格上涨幅度5-15元/吨。

港口方面：截至1月9日，环渤海港口库存合计2163.7万吨，环比减少12.6万吨，锚地船舶合计127艘，预到35艘；秦皇岛调入量39.3万吨，吞吐量46.8万吨，库存566万吨，环比减少7.5万吨（京唐老港为1月8日数据）。

航运方面：近期南方地区阴雨持续，加之大雾大风封航较多，可用运力有所损耗，仍对运价存在一定支撑。据了解，今日市场报出部分货盘，船期也相对充裕，多持僵持下实际成交有限，运价则基本保持维稳，不过南线货盘减少，航线运价小幅下调。CBCFI指数报789.75点，环比下降5.88点。

电厂方面：截至1月9日，沿海六大电厂日耗合计77.31万吨，同比增幅6%；库存合计1362.39吨，同比增幅27%；可用天数17.62天，同比增加2.93天。

三、合约持仓

1月9日，05合约持仓量环比减少1882手，持仓结构方面，银河期货增持多单1076手，永安期货减持空单2830手。

四、技术分析

05合约跌破小时级别均线支撑，MACD有跌破零轴的态势，短期存在进一步下行的趋势。

五、观点综述

短期现货价格将小幅下行。当前电厂库存仍高于去年同期，在当前的日耗水平下，库存可用天数同比去年增加4天左右。进入1月中旬，库存方面，进口煤将陆续入库电厂；日耗方面，工业用煤需求减少，因此电厂大批采购的可能性较小。

期货方面，05合约技术面、基本面均偏空，高位空单可继续持有。

风险提示：电厂日耗超预期回升