一、行情综述

周二（1月15日）矿难影响持续发酵，但终端按兵不动，港口鲜有成交，贸易商仍以挺价为主，港口价格小幅上行。期货方面，05合约全天高位盘整，盘中最低价570.2元/吨，收盘报575元/吨，跌幅0.1%。

二、基本面

产地方面: 神木煤矿事故发生后，除陕煤大矿及大的国有煤矿外，民营煤矿都接到要求停产，且表示节前暂不复产，府谷地区煤矿也接到要求在销售完库存以后停产，神府地区在产在售煤矿价格大幅上涨20-50元。鄂尔多斯地区煤价暂稳，政府要求煤矿开展安全自查，目前大部分生产正常，销售良好，在事故影响下对后市预期看涨。晋北煤价暂稳，煤矿销售正常，基本无库存。

港口方面：截至1月15日，环渤海港口库存合计2263.7万吨，环比减少2万吨，锚地船舶合计160艘，预到42艘；秦皇岛调入量51.7万吨，吞吐量60.7万吨，库存613.5万吨，环比减少9万吨（京唐老港为1月14日数据）。

航运方面：市场转入节前低迷期，下游货盘还有释放，不过可用运力继续大量释放，整体延续船找货格局；商谈热度较高，船东让价订船，海运价有较大幅度下跌。CBCFI指数报698.68点，环比下降27.0点。

电厂方面：截至1月15日，沿海六大电厂日耗合计75.47万吨，同比减少0.07万吨；库存合计1415.25吨，同比增幅39%；可用天数18.75天，同比增加5.3天。

三、合约持仓

1月15日，05合约持仓量环比减少13408手，持仓结构方面银河期货减持多单3593手，申银万国增持多单1698手；方正中期减持空单1143手，海通期货增持空单1248手。

四、技术分析

05合约在昨日涨幅回撤50%后，窄幅盘整，日线MACD仍未突破零轴，上方年线强压，短期仍以盘整为主。

五、观点综述

近期北港以及沿海六大电厂库存有企稳回升迹象，大秦线几乎处于满发状态。临近春节假期，工业用电负荷将逐步降低，电厂日耗压力减弱。陕西矿难对于港口的影响目前仅表现于贸易商情绪的变化，终端采购心态并未有明显的改变。短期港口价格小幅上行，但上涨空间或将有限。后期持续关注矿难后期的变化以及电厂端情况。

期货方面，05合约基本面支撑力度偏弱，而上方压力相对较强，预计短期以盘整为主，操作上保持谨慎观望。

风险提示：产地停产政策、电厂日耗超预期回升、