一、行情综述

周四（1月17日）北港贸易商涨价情绪较浓，报价不断推升，5500K部分报价超600元/吨，但终端接货意愿以及接受价仍然较低，实际成交有限。长江口市场表现平淡，贸易商对后市行情并不看好，且江内几乎没有电厂需求放出。期货方面，05合约震荡突破半年线，盘中最高价584.4元/吨，收盘报583.8元/吨，涨幅0.55%。

二、基本面

产地方面: 陕西榆阳20余家煤矿停产，神木兰炭集团上调兰炭、焦油价格。亭南煤矿两日连涨，累计涨幅在50元/吨。陕西部分需求转向内蒙、山西地区，晋北个别煤矿开始涨价，内蒙地区近两日煤价普涨10元/吨左右。鄂尔多斯开始煤矿大检查，当地严格管控煤管票。

港口方面：截至1月17日，环渤海港口库存合计2287.5万吨，环比增加5.3万吨，锚地船舶合计154艘，预到48艘；秦皇岛调入量46.1万吨，吞吐量51.6万吨，库存605万吨，环比减少5.5万吨（京唐老港为1月16日数据）。

航运方面：煤炭海运市场仍处于宽松的供需格局，多数贸易商年前希望清完库存，少数贸易商捂货待涨，而且阶段性补库慢慢结束，下游拉运需求疲弱，实际成交有限，海运市场运价继续小幅下行。CBCFI指数报630.88点，环比下降23.44点。

电厂方面：截至1月17日，沿海六大电厂日耗合计74.24万吨，同比增加2.17万吨；库存合计1407.99吨，同比增幅35%；可用天数18.97天，同比增加4.51天。

三、合约持仓

1月17日，05合约持仓量环比减少2136手，主力持仓变化较小。中信期货增持多单602手，永安期货减持空单778手。

四、技术分析

05合约小涨突破半年线，但小时级别MACD高位死叉形成，短期关注半年线突破的有效性。

五、观点综述

周一以来，终端需求整体偏弱，江内更弱。近期沿海六大电厂日耗已小幅回落，年前采购计划偏少。在贸易商情绪推动下，北港价格持续上行。随着终端需求进一步疲软，预计年前价格上行动能将逐步减弱，港口价格上行空间有限。终端关注年后产地复工以及电厂去库情况。

期货方面，关注05合约半年线突破有效性，上方重压在年线位置，预计近期仍以高位盘整为主。

风险提示：产地停产政策、电厂日耗超预期回升