一、行情综述

周二（1月29日）港口市场持续平淡，有零星成交，价格未有明显变化，山西煤需求较好，价格相对坚挺。期货方面，05合约窄幅震荡，整体小幅下行，盘中最低价569元/吨，收盘报571.6元/吨，跌幅0.56%。

二、基本面

产地方面: 主产地煤市涨势放缓。榆林榆阳区个别煤矿开始复产销售，煤价跟随当地市场行情大幅上调；神府煤价暂稳，在产煤矿销售良好，均无库存。鄂尔多斯煤价止涨小降，部分煤场及煤矿停产放假，节前补库基本完成，少数煤矿拉煤车辆减少，价格小幅下调5-10元，大部分煤矿价格企稳，节前暂不调价。晋北煤价稳定，煤矿出货情况正常，预计节前市场持稳。

港口方面：截至1月29日，环渤海港口库存合计2038.5万吨，环比减 少17.8万吨，锚地船舶合计119艘，预到44艘；秦皇岛调入量53.1 万吨，吞吐量67.6万吨，库存541.5万吨，环比降低14.5万吨。（部分港口当天数据未更新）

航运方面：市场有部分货盘抄底释放，较强冷空气带来降温降雪，一定程度上支撑了船东的挺价情绪，不过临近春节市场拉运需求整体较少，且下游电厂日耗下跌至48.97万吨，海运市场运价回弹空间有限。CBCFI指数报514.39点，环比下降1.63点。

电厂方面：沿海六大电厂日耗合计48.97万吨，同比减少32.02万吨；库存合计1511.65万吨，同比增幅66%；可用天数30.87天，同比增加19.65天。

三、合约持仓

1月29日，05合约持仓量环比减少2106手，主力持仓未见明显变化。一德期货增持多单1323手，海通期货减持空单951手。

四、技术分析

05合约小时级别下方支撑MA250，技术指标钝化，日线MACD死叉形成，短期预计以震荡为主。

五、观点综述

假期效应愈加明显，工业用电加速减弱，沿海六大电厂日耗跌破50万吨， 库存则回升至1500万吨以上。年后市场形势复杂，需求端终端采购预期难料，供给端产地复工情况未知。

期货方面，05合约预计以震荡为主，操作上可短线操作，谨慎者维持观望。重点关注产地相关政策、年后复工情况以及电厂日耗变化。

风险提示：产地政策、电厂日耗超预期回升、