一、行情综述

周三（2月13日）贸易商报价明显提高，但实际成交依然偏少，且成交价格偏低，港口价格小幅上行。期货方面，05合约围绕日均线窄幅波动，盘中再度冲击年线，最高价589.6元/吨，收盘报585元/吨，涨幅0.62%。

二、基本面

产地方面：产地大矿陆续复产，陕西方面，榆林地区民营煤矿复产时间仍等待政策通知。民营煤矿传统复产时间在元宵节前后。

港口方面：截至2月13日，环渤海港口库存合计2069.9万吨，环比上升2.1万吨，锚地船舶合计103艘，预到29艘；秦皇岛调入量47.8万吨，吞吐量40.3万吨，库存529.5万吨，环比上升7.5万吨（京唐老港为2月12日数据）

航运方面：市场货盘较少，目前有少量钢材、沙子和煤炭货盘释放，今日冷空气带来降温降雪，对终端日耗形成一定支撑，近期运力报盘不多，船期更集中在18号以后，船东多以试探性报价为主，抬价观望情绪较多，海运市场运价持续微涨。2月13日CBCFI指数报571.01点，环比上涨13.73点。

电厂方面：沿海六大电厂日耗合计44.51万吨，同比降低9.28万吨；库存合计1742.28万吨，同比增幅100.90%；可用天数39.14天，同比增加23.02天。

三、合约持仓

2月13日，05合约持仓量环比增加14314手，多头明显增持。中信、国投安信、南华、永安、兴证期货增持多单2086、1777、1382、1270、1154手，广发期货减持多单3495手；申银万国增持空单1388手。

四、技术分析

05合约重心小幅上移，三度试探年线，日线MACD再度上行，短期预计仍将继续冲击年线。

五、观点综述

虽然贸易商涨价情绪升温，但实际成交价格偏低，部分贸易商意欲抬价出货。目前，一方面，坑口陆续复产，价格倒挂，贸易商存煤较少。另一方面，电厂库存维持相对高位，且长协保供有效。后期电厂以及非电终端的需求对于价格的影响度偏高，价格上行可持续性仍有待观察。

期货方面，05合约三度试探年线，短期仍有进一步上行的可能。低位多单可继续持有。