一、行情综述

周四（2月21日）港口少有成交，终端电厂以观望为主，非电需求仍未释放。期货方面，05合约冲高回落，盘中最高价594.8元/吨，收盘报585.6元/吨，涨幅0.17%。

二、基本面

产地方面：主产地煤价稳中下行。榆林地区煤矿复工缓慢，由于事故停产的大部分煤矿暂时还没有具体复产时间，部分表示可能会在两会后开工；少数在产煤矿价格下调，铁路发运正常，地销情况一般，由于年后产量还未恢复正常，煤矿目前产销平衡。鄂尔多斯煤矿、洗煤厂在陆续复工中，下游需求整体较弱，煤矿拉煤车辆较少，部分品种煤价格下调10-20元，矿方认为后期煤矿全面复工，预计煤价下跌压力较大。晋北地区少部分矿价格小幅上涨10元左右，整体价格较稳，大矿铁路发运正常，地销需求一般。

港口方面：截至2月21日，环渤海港口库存合计2058.1万吨，环比上升17.1万吨，锚地船舶合计132艘，预到29艘；秦皇岛调入量56.4万吨，吞吐量42.9万吨，库存530.5万吨，环比上升13.5万吨（京唐老港为2月20日数据）

航运方面：市场实货盘仍然偏少，民营船复工船渐多，近期外贸市场不好，内外贸兼营运力回流，一定程度支撑货主压价；不过油价上涨带动船东成本增加，船东只愿意小幅让价订货，主流航线运价微幅下行。

电厂方面：沿海六大电厂日耗合计58.70万吨，同比上升16.8万吨；库存合计1703.20万吨，同比增幅77.14%；可用天数29.02天，同比增加6.07天。

三、合约持仓

2月21日，05合约持仓量环比减少16774手。主力持仓变化较大，美尔雅期货增持多单10108手。

四、技术分析

05合约收十字星，仍位于三角收敛区域内，短期仍以震荡突破为主。

五、观点综述

进口煤事件持续发酵，市场对于该消息基本消化。产地除陕西复产进度落后外，山西、内蒙区域复产进度良好，需求端的疲软使得现货价格上行乏力。临近月底，非电需求将逐步释放，而三月会议对于市场的影响仍需进一步观察。

期货方面，05合约仍以震荡突破区间为主，短期建议观望为主。

风险提示：