一、行情综述

周二（2月26日）坑口价格持续上行，贸易商报价水涨船高，但终端需求仍未见明显释放，实际成交偏少。期货方面，05合约先跌后涨，盘中最高价595元/吨，收盘报593元/吨，涨幅0.78%。

二、基本面

产地方面：榆林煤矿已开展煤矿复产安全验收工作，在产煤矿需求好转，长短途拉运车辆均较多，煤价普涨20元左右。内蒙古乌审旗银满矿业事故对鄂尔多斯煤矿生产暂无影响，煤矿已开展安全检查工作，由于需求恢复，当地部分优质煤价格小涨10元左右。山西晋北大部分煤矿生产恢复正常，终端电煤需求良好，大矿铁路发运正常，煤矿销售良好无库存，部分矿价格小幅上涨10元左右。

港口方面：截至2月26日，环渤海港口库存合计2071.9万吨，环比上升3.8万吨，锚地船舶合计123艘，预到29艘；秦皇岛调入量54.6万吨，吞吐量50.6万吨，库存542万吨，环比上升4万吨（京唐老港为2月25日数据）

航运方面：市场部分招标货询盘，且下游需求逐步恢复，煤矿销售情况好转，推动煤价止跌反涨，但库存充足的情况下，下游电厂不着急补库。货少船多延续下，整体行情震荡运价，上行动力不足，其中小船运价补跌2元。2月26日CBCFI指数报578.53点，环比下降0.36点。

电厂方面：沿海六大电厂日耗合计60.55万吨，同比上升14.74万吨；库存合计1687.91万吨，同比增幅26.89%；可用天数27.88天，同比降低1.16天。

三、合约持仓

2月26日，05合约持仓量环比增加4418手。建信、兴证期货增持多单1916、1616手，申银万国、永安、新湖期货减持多单1538、1234、1184；鲁证期货增持空单5214手。

四、技术分析

05合约承压上方平台压力，短期多头情绪偏强。

五、观点综述

当前市场呈现坑口热、港口冷的状态，产地供应持续偏紧，价格飞涨的同时，终端采购未见明显回升。贸易商涨价积极性较高，等待需求的释放。短期价格维稳，持续观察终端采购情况。

期货方面，05合约多单续持，等待平台突破。