一、行情综述

（4月16日）部分沿海电厂开始机组检修，终端日耗大幅下滑6.25万吨，采购积极性进一步降低，市场悲观情绪加重，贸易商出货意愿有所加强，港口价格继续下行。

期货方面，临近交割月，空头主力美尔雅大幅减仓离场，05合约小幅冲高后回落，盘中最高价625.0元/吨，最低价616.6元/吨，收盘报621.6元/吨，涨幅0.39%。

二、合约持仓

4月16日临近交割月，动力煤05合约多空双方继续减仓离场，合计减仓30100手。持仓结构方面，多头持仓中信、银河、国投安信、东证、长江、中大期货减持多单833、616、883、964、1197、581手，兴证期货增持多单782手。空头持仓美尔雅、弘业期货减持空单6153、945手，广发增持空单820手。

三、技术分析

05合约小时线MACD指标在零轴附近有形成金叉之势， MA20、MA30、MA40均线都呈现较强支撑，短期下行动力不足，持续关注620左右支撑力度。

四、观点综述

正值消费淡季，终端电厂需求不振，市场交投氛围冷清，贸易商出货意愿增强，预计短期现货市场仍将小幅下行，但两港地区发运持续倒挂，叠加市场优质煤种短缺，价格仍存在较强支撑。重点关注终端需求释放节奏和进口政策变化情况。

期货方面，即将进入交割月，05合约最大空头主力美尔雅大规模减仓6153手，推动期价小幅走高，但现货市场仍处下行通道，05合约不建议继续追多。