一、行情综述

（4月25日）今天北港市场情绪继续维持平稳，低硫煤种询盘增加不少，主流成交基本按照指数平水，部分优质陕蒙煤可以升水5-10元/吨不等，长江口今天成交比较活跃，但基本都是贸易商之间交易，市场情绪有所回温。

期货方面，主力09合约在602-607元/吨之间维持宽幅震荡，盘中最高价606.6元/吨，最低价602.2元/吨，收盘于603.2元/吨，跌幅0.20%；07合约盘中最高价614.0元/吨，最低价610.6元/吨，收盘于612.2元/吨，涨幅0.10%。

二、合约持仓

4月25日，动力煤主力09合约震荡减仓，多空主力各自减仓1700手左右。持仓结构方面，多头持仓华泰、南华期货减持多单1492、818手，申银万国增持多单767手。空头持仓一德期货减持空单1399手。

三、技术分析

4月25日，09合约再次尝试突破前高未果后小幅回调，小时级别线MACD指标形成死叉，小时K线向下试探MA20均线，但整体市场正处于上涨通道，近期重点关注本次回调的深度。

四、观点综述

北港依旧以观望为主，但5000K低硫煤种询盘明显增加，今日预到、锚地船舶数量大幅增加，沿海运费小幅反弹，以及长江口成交有所好转，均说明市场需求似有回暖迹象，现货价格已经开始止跌企稳。近期重点关注终端需求释放节奏和进口政策变化情况。

期货方面，今日市场较为胶着，09合约多空双方略有减仓，震荡行情或将持续一段时间，07、09合约多单建议继续持有。