一、行情综述

（5月9日）北港除部分5000低硫需求外，几乎没有询盘，贸易商情绪更加悲观，长江口仅有部分电厂需求，但还盘价格普遍较低，贸易商出货意愿有所增强，报价开始松动。

期货方面，主力09合约冲高回落后维持震荡行情，盘中最高价601.2元/吨，最低价596.6元/吨，收盘于598.4元/吨，跌幅0.13%；07合约盘中最高价613.4元/吨，最低价608.4元/吨，收盘于610.4元/吨，跌幅0.07%。

二、合约持仓

5月9日，动力煤主力09合约大幅减仓9828手，其中多头主力小幅减仓639手，空头主力减仓3063手。持仓结构方面，多头持仓海通、国金期货增持多单1687、1292手，海证期货减持多单1294手。空头持仓银河期货、申银万国减持空单3449、1223手。

三、技术分析

5月9日，09合约主力资金开始退出观望，期价以600附近盘整震荡为主，日线级别K线突破MA20均线，MACD指标已经形成死叉，目前市场仍处于下行通道，近期重点关注600附近的支撑力度。

四、观点综述

两港市场贸易商悲观情绪已经开始显现，近期市场将会持续弱势运行，但产地煤管票受限叠加环保政策加码，产量不足所带来的成本支撑和旺季需求的预期，使得本轮下跌的空间或许有限，重点关注近期电厂日耗回升速度和进口政策的变化。

期货方面，09合约空头主力开始退出观望，期价短期可能有盘整需求，操作方面建议观望为主。