今年2月份，市场就传闻中国海关就开始对进口澳煤进行限制，澳煤在沿海各主要港口的通关时间均由原来的5-10天大幅增加到45-60天不等，之后我国外交部发言人称中国的海关是根据法律法规，对进口煤炭的安全进行风险监测和分析，并采取相应的检验和检测措施，并非针对特定国家。

其实从2014年起，我国煤炭供需局面开始转向供过于求时，进口政策就由原来的刺激性政策转为条件性限制进口，同年9月，六部委联合颁布了《商品煤质量管理暂行办法》，对进口煤的质量提出了严格要求，不符合要求的商品煤不得进口，2016年12月，国家发改委颁布的《煤炭工业发展“十三五”规划》也明确指出：鼓励进口优质煤炭，严控劣质煤进口。

从海关总署公布的数据来看，中国2月份进口总量1764万吨，环比减少327万吨，3月份进口总量2348万吨，环比减少322万吨。分煤种来看的话，2月份进口动力煤363万吨，环比减少284万吨，其中来自澳大利亚的动力煤进口减少231万吨，3月份进口动力煤489万吨，环比减少349万吨，其中来自澳大利亚的动力煤进口减少317万吨，由此可见，2月和3月的进口减量主要原因来自于澳大利大进口动力煤的减量。

而炼焦煤方面，2月份进口炼焦煤291万吨，环比减少15万吨，其中来自澳大利亚的进口炼焦煤减少38万吨，3月份进口炼焦煤614万吨，环比增加212万吨，其中来自澳大利亚的进口炼焦煤增加90万吨，由此可见，进口煤的限制政策对澳大利亚炼焦煤的影响相对有限。

但从进口总量上来看，一季度的进口总量7463万吨，环比仅减少78万吨，而1-4月份的进口总量为9993万吨，环比甚至增加了224.6万吨，主要原因有以下三点：一是2018年10月开始，国家发改委就明确提出，全年煤炭进口量不超过2017年水平，导致了4季度的进口煤限制政策力度加大，2018年11月发改委甚至提出了禁止进口煤报关以实现全年进口量平控的目标，大量外贸煤漂在海上无法靠泊，导致了12月份的进口煤总量环比大幅下滑超过1000万吨，直至2019年1月份，进口煤限制再次放开，前期大量滞期的外贸煤集中报关，导致了一月份的进口总量大幅增加569万吨；二是澳大利亚动力煤通关的限制使得部分沿海需求转向印尼，2月和3月份的印尼煤进口环比增加近100万吨；三是旺盛的炼焦煤需求使得2月和3月份的炼焦煤进口大幅增加174万吨。

目前，海关总署仅公布了4月份进口总量为2530万吨，环比增加302万吨，具体煤种明细尚未公开，但根据2月份澳洲煤通关时间大约为45-60天来看，4月来自澳大利亚的进口动力煤应该会有明显增加，并且5月份可能会继续发力。值得注意的是，2019年伴随着供给侧改革的进一步推进，发改委传达了相关指示：一是进口煤总量仍平控，19年控制在18年幅度不增不减；二是作为电力企业重要渠道的进口煤降本增效，19年将会精准调控，正在制定研究把总量配给终端企业，类似于厂矿直接对接的方式，充分利用好平控的总量。但从目前的进口总量来看，今年的政策目标实现压力仍然存在，加上5月18日，澳洲大选之后中澳关系的走向尚不明朗，目前进口煤的政策导向依然是当前动力煤市场的达摩克利斯之剑。