一、行情综述

（5月13日）周初买卖双方依旧保持胶着，贸易商报价未有明显变化，电厂有一定需求释放，但压价情况比较严重，双方难以达成一致，整体实际成交量仍旧有限。

期货方面，主力09合约突破前期震荡区间大幅上涨，站稳10日均线，盘中最高价608.6元/吨，最低价600.0元/吨，收盘于607.2元/吨，涨幅1.07%；07合约盘中最高价616.8元/吨，最低价611.0元/吨，收盘于615.0元/吨，涨幅0.49%。

二、合约持仓

5月13日，动力煤主力09合约小幅增仓5384手，其中多头主力加仓5009手，空头主力加仓2745手。持仓结构方面，多头持仓方证中期减持多单2098手，恒泰期货增持多单2088手。空头持仓一德、建信期货增持空单633、806手。

三、技术分析

5月13日，09合约突破近期震荡区间大幅上行，站稳10日均线，小时级别MACD指标突破零轴，并呈现发散态势，行情开始转入多头市场，近期重点关注本次上涨的幅度。

四、观点综述

近期市场仍处于供需两弱状态，产量偏紧带来的成本支撑依然存在，叠加旺季需求预期影响，现货下行空间相对有限，但当前电厂库存高位运行，加上本月进口澳煤集中到港，整体需求相对疲软，短期以震荡为主，持续关注电厂采购节奏和进口煤政策的变化。

期货方面，09合约多头主力大幅加仓，推动期价突破近期震荡区间大幅上涨，站稳10日均线，结合现货市场有转好迹象，操作方面可适当回调建多。