一、行情综述

（5月16日）两港市场延续胶着态势，受唐呼线下调运价消息影响，北港部分贸易商出货意愿增加，江内贸易商报价基本与前日持平，终端电厂还盘价格略有差距，双方继续僵持。

期货方面，市场不温不火，主力09合约全天震荡盘整，盘中最高价603.2元/吨，最低价600.0元/吨，收盘于601.8元/吨，涨幅0.20%；07合约盘中最高价612.6元/吨，最低价609.2元/吨，收盘于611.2元/吨，跌幅0.00%。

二、合约持仓

5月16日，动力煤主力09合约继续增仓7386手，其中多头主力加仓2706手，空头主力加仓379手。持仓结构方面，多头持仓银河期货、永安期货、申银万国增持多单1736、1525、1245手。空头持仓一德期货增持空单599手，东证、中粮期货减持空单614、612手。

三、技术分析

5月16日，09合约全天震荡盘整，多头主力加仓明显，但目前市场仍处在下行通道中，小时级别MACD指标有所收窄，近期可能有盘整需求，重点关注600附近的支撑力度。

四、观点综述

4月份宏观数据显示整体市场经济景气度不及预期，工业用电受到拖累，叠加贸易战影响，预计5-6月份用电需求偏弱可能会继续延续，叠加产地供给并未出现明显减量以及进口供给有增加态势，短期内偏空运行概率较大。持续关注电厂采购节奏和进口煤政策的变化。

期货方面，现货市场维持胶着状态，期价近期多以盘整为主，但利空因素正在不断聚集，近期谨慎操作，等待合适机会沽空。