一、市场概况：窄幅震荡

本周，主产地供应收紧预期逐步强化，终端需求低迷，煤价窄幅震荡。

本期（9月2日-9月6日）周度指数：易煤北方港动力煤平仓价格指数（YBSPI）5000K0.8S当期指数为511.5元/吨，环比下跌1.5元/吨，跌幅0.29%，5500K0.8S当期指数为579.5元/吨，环比下跌5.8元/吨，跌幅1.00%。

本期易煤长江口动力煤平仓价格指数（YRSPI）5000K0.8S当期指数为555.1元/吨，环比下跌2.6元/吨，跌幅0.47%，5500K0.8S当期指数为627.2元/吨，环比下跌2.2元/吨，跌幅0.35%。

本周电厂市场煤采购持续低迷，但上游供应偏紧，目前长江口地区最新主流成交价格以稳为主：山西煤5000K0.8S主流成交价在555-560元/吨（-），山西煤5500K0.8S主流成交价为625-630元/吨（-）；蒙煤5000K主流成交价在565-570元/吨（-），5500 K主流成交价为635-640元/吨（-）；进口俄罗斯煤5500K0.2S主流成交价在625-630元/吨（-）。

二、港口库存：库存转移为主

北方港：首先，月底月初，下游积极拉运长协煤补库，环渤海港口预到与锚地船舶数量大增，港口调出量大幅增加至200万吨的年内高位水平；其次，主产地受70年大庆影响，环保安检严格，生产受限，加之发运港口持续倒挂，站台上煤困难，发运积极性不高，港口调入量一般；最后，下游电厂耗煤量维持在70万吨上下，市场煤采购情绪一般。环渤海港口库存在调入大幅低于调出的背景下，整体库存减少为主。截至9月6日，环渤海四大港区主要港口合计库存为2260.7万吨，环比上期减少92.3万吨。根据市场反馈的情况来看，北方港口煤价相对平稳，进入9月份，煤炭的高需求已基本结束，沿海六大电厂日耗跌破70万吨，目前下游终端北上拉运主要以长协煤为主，对市场煤暂无较大采购，环渤海港口锚地船舶数量较前期有所减少。

长江口：一方面，终端开启去库存策略，下游需求一般，库存持续高位，市场煤采购需求低迷，调出量有所减少；另一方面，环渤海港口市场煤价格窄幅震荡，江内贸易商北上拉运积极性一般，贸易商出货节奏缓慢，整体港口调入量一般。本周江内港口在调入大于调出的情况下，整体库存小幅增加为主。截至9月6日，长江口区域主要港口合计库存为734万吨，环比上期增加21万吨。

三、沿海运费：震荡走弱

本周，一方面，13号台风“玲玲”将于5日下午到晚上进入东海南部海域，7日进入黄海南部，给华南南部和江南东部沿海带来较大风雨，影响范围较广，船期延误多发，运力可预见性偏紧，使得运价看涨情绪再度升温；另一方面，外贸市场延续较高行情，国内外兼营船继续外放，国内巴拿马型船继续紧张。不过，目前下游电厂日耗已降至65万吨上下，大型电企多以长协拉运为主，对市场煤采购意愿不高，整体拉运需求依旧较弱，后续运价走势继续关注市场货盘释放及运力周转情况。

截至9月6日，北方港-长江口（4-5万吨）进江航线运价在32-34元/吨左右，环比上涨3元/吨，2-3万吨运价在36-38元/吨，环比上周上涨5元/吨，北方-广州运价（6-7万吨）37-40元/吨左右，环比上周上涨3元/吨。
江运费方面，电厂采购需求一般，拉运积极性不高，运费平稳为主。目前长江口到九江1万吨船运费14-16元/吨左右，到城陵矶1万吨船运费25-27元左右，到湖北宜昌5000吨船34-36元/吨左右，环比上周持平。

四、电力行业：日耗小幅回升

本周，南方多降雨带动气温回落，民用电负荷快速下降，终端电厂日耗降至66万吨附近。截至9月6日，沿海六大发电集团当周耗煤473.49万吨，环比上周减少68.56万吨，周日均耗煤67.64万吨，环比上周减少6.8万吨，同比持平。根据中央气象台预报显示，30日后全国无大范围持续性高温天气，当前电厂库存还在中等偏高水平，加之进入九月份部分电厂机组要检修，电厂日耗或将持续低位运行，对于煤炭的高需求已基本结束，在此情况下，电厂采购节奏明显放缓，多保持刚需拉运及去库存策略为主，对市场煤采购需求偏弱。

库存及采购方面：本周，沿海终端电厂继续以消耗库存为主，存煤可用天数降至24天。截至9月6日，六大发电集团沿海电厂库存1621.34万吨，环比上周减少18.25万吨，库存可用天数为24.23天，同比增加2天。目前，电厂及港口库存仍处历史同期高位，在此情况下，“迎峰度夏”已经接近尾声，随着后续高温天气的减少，日耗将逐渐下降，电厂对现货的采购需求仍较弱，市场煤采购需求难有起色。

五、市场综述：窄幅震荡

本周总结：上游供应趋紧，而终端需求低迷，分化加剧，煤价表现平平。

一方面，主产区环保检查日趋严格，加之坑口价持续坚挺，站台上煤受阻，发运商发运成本高企，港口调入量一般；

另一方面，终端电厂库存高位，加之长协煤充裕，市场煤采购情绪低迷，供需双弱格局延续，煤价表现平平。

下周展望：

从当前市场的整体情况来看，后期煤价震荡偏强为主：

1、主产区环保安检趋严：70周年大庆即将来临，主产区环保安检日趋严格，内蒙火工品严格限制，山西环保检查持续，港口流向持续减少。

2、贸易商受产地供应偏紧影响报价坚挺：受产地环保、安检影响，环渤海港口贸易商捂货惜售情绪再起，加之环渤海港口整体库存较前期大幅下降以及部分煤种结构性短缺，整体报价坚挺。

3、旺季临近尾声，终端煤耗季节性回落：进入9月份，旺季接近尾声，沿海电厂日耗降至66万吨水平，终端电厂在库存高位，加之长协煤充裕，市场煤采购情绪低迷，煤价支撑渐弱。

进入9月份，主产区环保、安检依旧严格，火工品限制，煤炭上游供应偏紧的预期进一步增强，而终端电厂煤耗季节性回落至66万吨的同期水平，市场煤采购节奏依旧缓慢，预计9月份煤炭市场整体延续供需双弱格局，煤价震荡偏强为主。