【易煤指数182期】可叹供需仍两弱,复工路上,雨雪霏霏落
一、市场概况:煤价暂稳
本周,上游主产区复工逐步加快,下游煤耗持续低迷,采购情绪偏弱,煤价暂稳。
本期(2月17日-2月21日)周度指数:易煤北方港动力煤平仓价格指数(YBSPI)5000K0.8S当期指数为517.6元/吨,环比上涨0.60元/吨,涨幅0.12%,5500K0.8S当期指数为574.7元/吨,环比上涨0.10元/吨,涨幅0.03%。
本期易煤长江口动力煤平仓价格指数(YRSPI)5000K0.8S当期指数为557.1元/吨,环比下跌1.30元/吨,跌幅0.24%,5500K0.8S当期指数为610.3元/吨,环比下跌1.60元/吨,跌幅0.25%。
本周,由于长江港口库存持续增加,下游需求持续低迷,贸易商看涨情绪有所降温,价格平稳:山西煤5000K0.8S主流成交价在550-555元/吨(-),山西煤5500K0.8S主流成交价为615-620元/吨(-);蒙煤5000K主流成交价在560-565元/吨(-),5500 K主流成交价为620-625元/吨(-);进口俄罗斯煤5500K0.2S主流成交价在610-615元/吨(-)。
二、港口库存:北降南增
北方港:本周,各港大风大雾封航频繁且时段较长,船舶作业效率下降,加之船货匹配度欠佳,调出量明显受限;同时,上游产地煤矿复产有序进行,部分公路运输通道恢复,铁路亦积极组织拉运,调入量相对稳定,环渤海四港库存有所增加。在整体调入大于调出的情况,环渤海港口整体库存大幅增加为主。截至2月21日,环渤海四大港区主要港口合计库存为1536万吨,环比上周大幅增加118万吨。受大雾天气影响部分港口出现封航现象,船舶作业受到一定影响,但因下游电厂采购需求较弱,北上拉运积极性不高,环渤海四港锚地船舶数量继续低位运行。当前环渤海港口库存整体依旧处于低位,货源结构调整仍需一定时间。伴随后续国家保障工作的积极推进,煤炭供给及需求可预见性增多,到港量和调出量均出现增长,环渤海港口运输形势随之好转。
长江口:一方面,部分终端北上拉运船只陆续到港,整体调入量持续增加。另一方面,由于春节假期影响,江内终端电厂负荷骤降,日耗持续位于低位,市场煤采购基本停滞,江内港口整体调出有限。江内港口在调入大于调出的情况下,整体库存增加为主。截至2月21日,长江口区域主要港口合计库存为605万吨,环比节前增加35万吨。
三、沿海运费:延续跌势
本周,市场货盘依旧不多,船多货少下运价继续低位徘徊。主要原因在于各地企业复工迟缓,下游电厂日耗连续多日低位运行,库存高企下采购意愿低迷,运需寥寥,加之外贸仍弱,大量运力滞留国内,对运价形成较大承压;
不过,近期上下游频繁封航船舶周转期限明显拉长,加上运价已经跌至成本线以下,基本无继续下行空间,且后续随着各地复产面积增大,用煤需求及非煤货盘可预见性增加,运价支撑因素渐显,预计短期内运价底部平稳运行静待市场转暖。
截至2月21日,北方港-长江口(4-5万吨)进江航线运价在18-20元/吨左右,环比上周持平,2-3万吨运价在23-25元/吨,环比上周持平,北方-广州运价(6-7万吨)22-26元/吨左右,环比上周持平。
江运费方面,电厂采购需求一般,拉运积极性不高,运费平稳为主。目前长江口到九江1万吨船运费14-16元/吨左右,到城陵矶1万吨船运费25-27元/吨左右,到湖北宜昌5000吨船34-36元/吨左右,环比上周持平。
四、电力行业:日耗恢复缓慢
本周,受疫情影响,节后工业企业复工依旧缓慢,六大电厂日耗持续维持在40万吨左右,截至2月21日,沿海六大发电集团当周耗煤277.53万吨,环比上周增加14.23万吨,日均耗煤39.65万吨,环比上周增加2.04万吨,同比减少22%。中央气象台预报显示,未来10天全国大部地区气温较常年同期明显偏高,其中新疆西北部以及中东部大部地区偏高1~3℃,局地偏高4℃以上,电厂耗煤量回升空间或将受限,不过伴随下游企业复工率逐渐增加,预计后续日耗将继续处于小幅稳定反弹状态。
库存及采购方面:沿海终端电厂库存持续高位,存煤可用天数持续维持在42天附近。截至2月21日,六大发电集团沿海电厂库存1745.51万吨,环比上周增加52.22万吨,库存可用天数为42天,同比增加12天。目前电厂日耗尚未完全恢复,加之库存高企、3月进口煤补充预期等因素影响下,其补库需求难有明显释放,预计短期内仍将以长协刚需拉运为主,后续电厂采购节奏是否发生变化重点关注上下游复工进程。
五、市场综述:煤价稳中偏强
本周,上游主产区复工逐步加快,下游煤耗持续低迷,采购情绪偏弱,煤价暂稳。
一方面,主产区复工进度逐步加快,产量有所释放,不过由于需求较强,坑口价持续坚挺。
另一方面,港口流量较前期有所加快,但受制于倒挂影响,且部分站台发运受阻,港口市场煤依旧有限,煤价暂稳。
下周展望:
从当前市场的整体情况来看,后期煤价或将震荡走弱为主:
1、主产区供应增量释放或将逐步加快:发改委、能源局下发文件要求产区煤矿加快复工节奏增加供应,产量释放逐步加快,但新增产量均供应当地电厂和化工厂,各大矿竞拍价涨幅明显,坑口价整体延续上涨趋势。
2、环渤海港口库存止跌反弹:主产区产量供应逐步加快,港口流向有所增加,秦港库存突破520万吨,京曹两港库存暂稳,但市场煤资源持续紧缺,贸易商报价持续坚挺。
3、终端电厂日耗恢复缓慢:沿海终端电厂日耗恢复缓慢,加之进口煤陆续通关,同时长协供应充裕,在日耗短期内难以恢复的前提下,市场煤采购需求增量短期内难以释放。
进入2月下旬,一方面,发改委、能源局下发文件要求产区煤矿加快复工节奏增加供应,产量释放逐步加快,但新增产量均供应当地电厂和化工厂,各大矿竞拍价涨幅明显,坑口价整体延续上涨趋势。主产区产量供应逐步加快,港口流向有所增加,秦港库存突破520万吨,京曹两港库存暂稳,但市场煤资源持续紧缺,贸易商报价持续坚挺。沿海终端电厂日耗恢复缓慢,加之进口煤陆续通关,同时长协供应充裕,在日耗短期内难以恢复的前提下,市场煤采购需求增量短期内难以释放。下周煤价稳中趋弱为主。