本期（11月12日-11月18日）易煤长江口动力煤价格指数（YRSPI）5000K0.8S即期平仓价格指数为705.30元/吨，环比下跌1.30元/吨，跌幅为0.18%。受宏观调控和长协等多方影响，本期市场氛围明显转变，在周初观望之后，周中部分库存较高贸易商开始降价销售，使得指数在连续二十三期上涨之后首次出现了下跌。

长江口市场动力煤现货方面，由于本周集中降价销售出现在下半周，因此本期指数略高于最近成交价。此外近期市场风向的转变主要由电力企业等12月长协导致，因此电煤方面价格下跌较为明显，而主要针对水泥建材等终端的5500K动力煤方面，价格下跌并不明显。长江口市场主要煤种成交价格：山西煤5000K0.8S主流成交价在695-700元/吨（↓5），山西煤5500K0.8S主流成交价为790-795元/吨（↓5）；蒙煤5000K主流成交价在700-705元/吨（↓5），5500K主流成交价为795-800元/吨（↓5）；进口俄罗斯煤5000K0.2S主流成交价在695-700元/吨（↓5），5500K0.2S主流成交价在790-795元/吨（↓5）。

港口库存方面，受贸易商主动出货影响，整体库存有所下降，但同时，由于下游观望情绪较高，成交较少，下降幅度也较为有限。截至11月18日，四大港口理事单位合计库存为320万吨，环比上期下降12万吨，各港详细库存数据见表2。北方港地区库存继续走高，截至11月18日，秦皇岛库存605.5万吨（+24.5），曹妃甸库存255.5万吨（-5），天津港库存192.09万吨（+6.59），国投京唐港库存106万吨（-5），黄骅港库存184万吨（+8.13）。

沿海运费方面，受煤炭市场氛围转变影响，发运需求明显减弱，运价出现回落。截至11月18日北方港（秦皇岛、天津港、京唐港、曹妃甸等）到长江口地区4-5万吨海运费为42元/吨，环比上周下跌6元/吨左右。“海进江”方面，长江口到九江1万吨船运费11-12元/吨，到城陵矶1万吨船运费16-17元左右，到湖北宜昌1万吨船20-23元。

在上周两大煤炭央企神华和中煤与下游三大电力央企（华电集团、国电集团和大唐集团）签订了以535元/吨为基准价的长协后，发改委继续发力，与铁路总公司下达调度命令（第2313号），要求18个铁路局在限装数内优先安排电煤等重点物资的装车。并且针对太原和呼和浩特铁路局下发了（第0439号）令，要求古店口每日增加3列、大准线每日增加9列C80大列装车，确保实现10天突运100万吨煤炭目标。

受此影响，北方港库存稳步走高，秦皇岛本周首次站上600万吨以上。同时，神华方面发布了对市场煤的断供消息，根据神华最新发布的动力煤长协和现货政策，11月15号之后，对没有签订年度长协客户将暂停供应动力煤，对签订长协的用户分情况执行不同价格政策。

在此背景下，整体市场氛围明显转变。下游电厂方面，由于长协价和市场价差距较大，而今年长协将从12月开始执行，临近月底部分电厂有意减缓采购节奏；而贸易商方面，部分前期囤货浮盈较高的开始有意识的降价销售，以应对后期市场下跌带来的不确定性风险。长江口地区动力煤价格受此氛围扩散推动，后期仍有进一步下降的空间。