本期（11月19日-11月25日）易煤长江口动力煤价格指数（YRSPI）5000K0.8S即期平仓价格指数为684.60元/吨，环比下跌20.70元/吨，跌幅为2.93%。本周市场恐慌情绪进一步蔓延，下游电厂方面观望情绪较高，采购积极性较低，而贸易商方面也普遍对后市持悲观态度，抛货意愿较强，导致本期指数跌幅进一步扩大。

长江口市场主要煤种成交价格：山西煤5000K0.8S主流成交价在680-685元/吨（↓15），山西煤5500K0.8S主流成交价为770-775元/吨（↓20）；蒙煤5000K主流成交价在685-690元/吨（↓15），5500K主流成交价为775-780元/吨（↓20）；进口俄罗斯煤5000K0.2S主流成交价在680-685元/吨（↓15），5500K0.2S主流成交价在770-775元/吨（↓20）。

港口库存方面，受港上贸易商积极抛货，消极进货影响，库存进一步走低。截至11月25日，四大港口理事单位合计库存为307万吨，环比上期下降13万吨，各港详细库存数据见表2。北方港方面，在铁路保运的支撑下，加上天气对出港作业的影响，整体库存继续走高，截至11月25日，秦皇岛库存618万吨（+13），曹妃甸库存278万吨（+23），天津港库存179万吨（-13），国投京唐港库存137万吨（+31），黄骅港库存247万吨（+63）。

沿海运费方面，虽然天气导致的封航使得船东挺价意愿较高，但受煤炭市场氛围转变影响，货主观望情绪较高，发运需求明显减弱，运价进一步回落。截至11月25日北方港（秦皇岛、天津港、京唐港、曹妃甸等）到长江口地区4-5万吨海运费为37元/吨，环比上周下跌5元/吨左右。锚地方面，秦皇岛锚地船舶数54艘，本周日均锚地62艘，环比上周减少12艘/天；黄骅港锚地89艘，本周日均锚地86艘，环比上周增加8艘/天。“海进江”方面，长江口到九江1万吨船运费11-12元/吨，到城陵矶1万吨船运费16-17元左右，到湖北宜昌1万吨船28-29元。

周末，神华集团对外公布，将从11月下旬起将5500大卡动力煤现货价格调至680元/吨，比上期下调5元/吨。包括中煤能源集团、同煤集团在内的5大煤企纷纷响应，这也是继11月4日国家发改委召开“规范煤炭企业价格行为提醒告诫会”后，国内重点煤企第二次集体调价。此外华能、华电、国电等多家发电集团也下发通知，以5500大卡动力煤平仓价685元/吨作为最高限价。

目前市场较为关注的另一方面就是12月的电煤长协价格，按此前公布的细则为：12月长协价=基准价+【（环渤海指数+其他指数）/2-基准价】/2，基准价为535元/吨，考虑到11月30日还有一期环渤海指数及当期跌幅，以595元/吨估算，其他指数以秦皇岛5500平仓价680元/吨估算，则长协价在586元/吨左右，与目前市场煤价差超过100元/吨。

因此，虽然近期冷空气侵袭全国大部地区，华北、华中等地也迎来了今冬的第一场雪，但依然难挡短期电煤价格的回落，加上市场悲观情绪的蔓延，以及电厂“坐等12月长协”的采购态度，预计下周市场仍将有20元/吨左右的跌幅。