本期（2月11日-2月17日）易煤长江口动力煤价格指数（YRSPI）5000K0.8S即期平仓价格指数为575.10元/吨，环比下跌0.60元/吨，跌幅为0.10%。

长江口市场主要煤种成交价格：山西煤5000K0.8S主流成交价在580-585元/吨（↓5），山西煤5500K0.8S主流成交价为635-640元/吨（↓5）；蒙煤5000K主流成交价在585-590元/吨（↓5），5500K主流成交价为640-645元/吨（↓5）；进口俄罗斯煤5000K 0.2S主流成交价在585-590元/吨（↓5），5500K0.2S主流成交价在640-645元/吨（↓5）。

长江口港口库存方面，前期订货船只本周到港，整体调入数量有所增加，库存水平略有回升。截至2月17日，四大港口理事单位合计库存为178万吨，环比上周增加10万吨，其中扬子江港增加7.5万吨为51.5万吨，本周日均调入量超过3万吨/天，其他各港变动情况见表2。

北方港方面，在调入维持低位，以及补库发运有所增加的双重因素，整体库存水平继续走低，截至2月16日，环渤海五港合计库存为1188.1万吨，环比上周五降低了52.6万吨。各港方面秦皇岛库存为456.5万吨（-46），曹妃甸库存233.8万吨（-13），天津港库存117.8万吨（+0.95），国投京唐港库存162万吨（+1），黄骅港库存224万吨（-10.6）。

沿海运费方面，由于春节期间电厂日耗明显高于往年，加上年前库存水平较低，年后下游刚性补库发运需求近期释放明显，整体运费水平略有回升。截至2月16日北方港（秦皇岛、天津港、京唐港、曹妃甸等）到长江口地区4-5万吨海运费为23元/吨。 “海进江”方面，长江口到九江1万吨船运费12元/吨左右，到城陵矶1万吨船运费18元左右，到湖北宜昌1万吨船29元/吨左右。

在下游补库提振下，目前长江口地区询盘有所增加，交投好转，其中5500K山西煤缺货明显，加上北方港低库存资源紧张影响，北方成交价环比也已有10元/吨的涨幅，为595元/吨左右。此外，近期资源较为紧张的印尼煤也上涨明显，涨幅在20-30元/吨。

从短期市场来看，煤矿本周刚集中复产，整体产量有限，调运至北方港还有一定的时间滞后，加上近期北方港整体库存水平较低，市场煤资源紧张影响，预计短期市场价格将逐步企稳，部分紧缺煤种具有结构性上涨的动力。

2月15日周三下午，市场有消息表示国家发改委正考虑在供暖季结束之后，从目前允许煤矿按照330个工作日生产，恢复到执行276个工作日，限制措施6个月时间，以防止再度出现产能过剩。但我们认为，短期发改委批准该方案的可能性不大。目前全社会库存处于低位，煤矿、中转港口、下游终端库存都不高，在目前市场价格依然处于“蓝色区域”期间，批准该方案的可能性不大，或者是有折扣的批准，至少保持前期先进产能继续以“330”个工作日生产。