一、指数情况

本期（6月10日-6月16日）易煤长江口动力煤平仓价格指数（YRSPI）5000K0.8S即期指数为567.50元/吨，环比上涨11.7元/吨，涨幅为2.11%，5500K0.8S即期指数为623.70元/吨，环比上涨7.5元/吨，涨幅为1.22%。北方港方面，5000K0.8S即期指数为515.80元/吨，环比上涨13.8元/吨，涨幅为2.75%，5500K0.8S即期指数为579.20元/吨，环比上涨12.7元/吨，涨幅为2.24%。

随着沿海市场的企稳，本期长江口地区主要煤种成交价也有20元/吨左右的上涨，主要主流煤种成交情况：山西煤5000K0.8S主流成交价在575-580元/吨（↑20），山西煤5500K0.8S主流成交价为640-645元/吨（↑20）；蒙煤5000K主流成交价在575-580元/吨（↑20），5500K主流成交价为635-640元/吨（↑25）；进口俄罗斯煤5000K0.2S主流成交价在575-580元/吨（↑20），5500K0.2S主流成交价在640-645元/吨（↑20）。

二、港口库存

长江口库存方面，由于近期到港船只较为集中，本期库存水平继续走高。截至6月16日，长江口五大理事港口合计库存为308万吨，环比上周增加19万吨。北方港方面，受煤市回升影响，北港锚地船只明显增加，秦皇岛和黄骅港锚地船舶数周初达到94艘的高位，压港严重，整体库存增减互现。截至6月16日，秦皇岛库存为535万吨，环比上周五减少20万吨，环渤海四港合计库存为1289万吨，环比上周五增加25万吨，具体数据见表3。

三、沿海运费

沿海运费方面，受二转发运积极提振，本周初4-5万吨进江船最高一度谈到44-45元/吨，但进入下半周后，由于本身对煤炭市场后市存在分歧，整体海运费市场氛围有所减弱，货主不再加价，压价意愿明显，同时在实际成交有限的情况下，船东心态也有所松动，尤其小船方面回落明显。截至6月16日北方港（秦皇岛、天津港、京唐港、曹妃甸等）到长江口地区4-5万吨海运费为37-38元/吨左右，环比上周持平。 “海进江”方面，长江口到九江1万吨船运费11元/吨左右，到城陵矶1万吨船运费19元左右，到湖北宜昌1万吨船27元/吨左右。

四、电力行业

下游电厂方面，本周日耗水平虽有回落但并不明显，依然维持在60万吨上方，库存方面在本周一定的采购之后，维持相对平稳。截至6月16日，六大发电集团沿海电厂当周耗煤451.07万吨，平均日耗64.44万吨/天，环比上周减少2.18万吨/天，同比去年同期增加7.27万吨/天。目前合计库存为1236万吨，环比上周增加14万吨，库存可用天数为19.86天。

五、市场综述

产地方面，国家安全生产巡查组进驻内蒙，加上煤管票的限制，内蒙地区市场明显偏强，普涨明显，陕西和山西方面，相对平稳。沿海市场方面，跳涨更为明显，报价混乱，目前北方港5000K0.8S主流价在515-525元/吨，5500K0.8S主流价在580-590元/吨，周环比涨幅均在15元/吨左右。

在多重结构性利好的提振下，短期煤炭市场上行趋势已经确立：（1）上游“三西”地区受环保安监、煤管票、巡查等不同的因素影响，供应量有所收缩；（2）下游方面，由于传统水电旺季因降水集中，对火电替代效应明显不及预期，加上“迎峰度夏”的临近，导致火电日耗水平持续处于高位；（3）供应链各环节的影响，如6月底大秦线为期一个月的天然气管道施工等，使得整体市场氛围明显好转，贸易商囤货积极性提高。

对于上涨幅度方面， 需关注几方面的风险，除上周阐述的外，还需谨防市场和政策风险：（1）市场止跌2周之后，再度临近《备忘录》的“600”红色区间警戒线，推升本轮止跌企稳的“供应端”或存在变量；（2）目前北方港库存虽环比高点有所回落，但加上二港等地区库存合计环比变化不大，只是库存的转移而已。市场上涨一旦出现乏力，囤货的“固定库存”就会进入市场，进一步压制市场的上行动力。