一、指数情况

本期（7月1日-7月7日）易煤长江口动力煤平仓价格指数（YRSPI）5000K0.8S即期指数为591.00元/吨，环比上涨0.2元/吨，涨幅为0.03%，5500K0.8S即期指数为653.80元/吨，环比上涨1.9元/吨，涨幅为0.29%。北方港方面，5000K0.8S即期指数为549.00元/吨，环比上涨0.6元/吨，涨幅为0.11%，5500K0.8S即期指数为617.80元/吨，环比上涨0.7元/吨，涨幅为0.11%。

在上周发改委连续开会的影响下，市场对“政策风险”的预期明显增加，市场整体成交价格水平略有回落，但进入本周后，随着神华集团7月价格政策的落地，市场再度疯狂，周二开始都出现了不同程度的回升。

长江口主要主流煤种成交情况：山西煤5000K0.8S主流成交价在590-595元/吨（↑5），山西煤5500K0.8S主流成交价为655-660元/吨（↑5）；蒙煤5000K主流成交价在595-600元/吨（↑10），5500K主流成交价为660-665元/吨（↑10）；进口俄罗斯煤5000K0.2S主流成交价在590-595元/吨（↑5），5500K0.2S主流成交价在655-660元/吨（↑5）。

二、港口库存

长江口库存方面，本周由于持续降雨，整体效率较低，出库量较少；到港方面还是以贸易商为主，但环比前期已有所回落。截至7月7日，长江口五大理事港口合计库存为392万吨，环比上周增加26万吨。

北方港方面，秦皇岛调入量维持相对平稳，本周铁路日度调入量为59.34万吨/天，环比上周增加3.03万吨/吨，值得注意的是，港口锚地船舶数量继续维持高位，日均锚地达67艘，压港依然严重。截至7月7日，秦皇岛库存为578万吨，环比增加51万吨，环渤海四港合计库存为1195万吨，环比上周五增加4万吨，具体数据见表3。

三、沿海运费

沿海运费方面，受发运积极性回升，以及长江汛期等方面的影响，本周整体运费有所回升。截至7月6日北方港（秦皇岛、天津港、京唐港、曹妃甸等）到长江口地区4-5万吨海运费为37-38元/吨，环比上周上涨8元/吨左右。 “海进江”方面，受长江汛期影响，逆流镜进江运费有所上涨，长江口到九江1万吨船运费16元/吨，环比上涨2元/吨，到城陵矶1万吨船运费23元/吨，环比上涨3元/吨，到湖北宜昌1万吨船35元/吨，环比上涨6元/吨。

四、电力行业

下游电厂方面，由于近期降水强度较高，水库泄洪使得水电发电量不及预期，受此提振，本周火电日耗水平再次走高。截至7月7日，六大发电集团沿海电厂当周耗煤430.91万吨，平均日耗61.56万吨/天，环比上周增加1.32万吨/天，同比去年同期增加2.95万吨/天。从月度数据来看，今年6月累计日耗为62.77万吨/天，明显高于去年同期59.47万吨/天的水平。

库存及采购方面，随着神华7月价格政策落地之后，中煤集团也相继出台了价格政策，虽然年度长协符合预期，月度持平，但现货价格跳涨明显，首次影响，即便北港压港严重，但采购仍以大集团长协为主。目前六大发电集团沿海电厂合计库存为1312万吨，环比上周增加18万吨，库存可用天数为19.65天。

五、市场综述

• 政策风险弱化，叠加旺季因素市场还有新高

此前，受上周发改委连续召开产能核增会议、保供会议影响，市场对“政策风险”的预期明显增加。而本周神华7月价格政策调涨现货5500K价格30元/吨，无疑为市场注入了一针强心剂。近日中煤集团也相继发布了7月价格政策，与神华基本保持一致。这进一步弱化了市场对“政策风险”的预期。

而从行业本身来看，供应方面：山西地区的生态环境专项整治，陕西和内蒙地区的煤管票影响依然存在，矿山整体销售情况良好，库存水平较低；需求方面：近期的水电替代效应减弱，使得火电日耗明显回升，而进入7月中下旬之后，又将迎来真正的“迎峰度夏”。因此，我们认为短期动力煤现货市场价格仍有新高。