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长江口动力煤价格指数(YRSPI)指数报告64期

一、指数情况

本期(812-818日)易煤长江口动力煤平仓价格指数(YRSPI5000K0.8S即期指数为617.10/吨,环比下跌2.1/吨,跌幅为0.34%5500K0.8S即期指数为677.20/吨,环比下跌2.1/吨,跌幅为0.31%。易煤北方港动力煤平仓价格指数(YBSPI)方面,5000K0.8S即期指数为560.40/吨,环比下跌7.2/吨,跌幅为1.27%5500K0.8S即期指数为630.70/吨,环比下跌6.8/吨,跌幅为1.07%

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长江口主要主流煤种成交情况:山西煤5000K0.8S主流成交价在615-620/吨(),山西煤5500K0.8S主流成交价为680-685/吨();蒙煤5000K主流成交价在615-620/吨(↓5),5500K主流成交价为680-685/吨();进口俄罗斯煤5000K0.2S主流成交价在615-620/吨(↓5),5500K0.2S主流成交价在680-685/吨()。

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二、港口库存

长江口库存方面,一方面近期电厂日耗再次走高,整体采购积极性较好,而且长江口地区直接采购相对北方港具有一定的价格优势;另一方面,贸易商处于淡季预期出货意愿较强,整体市场成交活跃。截至818日,长江口五大理事港口合计库存为321万吨,环比上周下降25万吨。

北方港方面,由于产地价格持续坚挺,随着港口市场价格的回落,近期山西、陕西到北方港口价格出现10-20/吨左右的倒挂,受此影响,上游贸易商发运积极性明显减弱。本周北方港口库存水平环比出现下降,截至818日,秦皇岛库存为589万吨,环比增加5万吨,环渤海四港合计库存为1080万吨,环比上周五减少50万吨,具体数据见表3

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三、沿海运费

沿海运费方面,虽然近期下游电厂方面补库积极性较高,但采购也以华东为主,北方港发运方面还是集中在黄骅等港口,压港现象依然存在,北煤南运市场寻船较少,导致本周航运市场成交较为低迷,价格承压下行。截至817日北方港(秦皇岛、天津港、京唐港、曹妃甸等)到长江口地区4-5万吨海运费为37.5/吨,环比上周下跌4/吨。海进江方面,长江口到九江1万吨船运费15/吨,到城陵矶1万吨船运费21.5/吨,到湖北宜昌1万吨船28/吨。

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四、电力行业

随着副热带高压向西转移,国内各地再次轮流出现高温预警,在气候因素的提振支撑下,国内电厂日耗水平再次站上80万吨/天以上。截至818日,六大发电集团沿海电厂当周耗煤569.52万吨,本期平均日耗81.36万吨/天,环比上周增加0.54万吨/天,同比去年同期增加10.13万吨/天。

库存及采购方面,虽然对于后期市场下游看跌情绪较多,但从市场反馈来看,各大电厂的长协煤量已基本不能支撑电厂的日常消耗,加上电厂库存持续走低的压力,电厂方面采购积极性明显较高。截至818日,六大发电集团沿海电厂合计库存为1133.02万吨,环比上周下降11.38万吨,库存可用天数为13.64天。

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五、市场综述

  • 产地变量继续加码,市场下行空间有限

814日,国家数据统计局公布了7月全国煤炭生产数据,7月份全国原煤总产量为29438万吨,环比上月减少1397万吨,降幅4.53%。其中,山西省7月产量7530万吨,环比增长33万吨;陕西省4935万吨,环比增加10万吨;内蒙古7348万吨,环比下降593万吨。从数据来看,虽然发改委多次会议要求力保夏季高峰煤炭供应,但在产地煤管票、环保安全检查和内蒙周年大庆等诸多因素影响下,产地整体产量逆势缩减。

据市场最新情况来看,此前限制“三西”地区供给的因素依然存在。据了解,8月份以来山西区域因环保检查关停的露天矿仍无复产迹象。此外,加上忻州正在开展的环保大检查和和顺矿难影响,忻州和晋中区域再度面临煤矿大批量关停局面;陕西方面对于煤管票的制度执行的仍较为严格,加上府谷地区本周开始为期一周的安全大检查,区域内煤矿多停产待检,局部市场供应也将进一步趋紧;内蒙区域虽然由于周年大庆结束,已经有部分停产煤矿逐步复产,煤管票监管也有所放松,但短期增量或将有限。

在上游生产持续受限影响下,缓解了部分市场的看跌预期。据我们测算,按月度供求形势来看,7-8月动力煤供求缺口在1500万吨/月左右,9-10月将保持相对平衡,但进入11月之后,缺口规模将再次扩大至2000万吨左右。

综合来看,虽然近期市场在消费淡季预期影响下有下行调整迹象。但由于上游市场挺价意愿较强,产地到北方港口和海进江的价格倒挂对市场发运积极性形成打压,需求端价格主导权继续弱化。我们预计短期市场下行空间将十分有限,预计9月市场调整目标价格低位也难以回到600/吨以下。


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关键词 : 长江口,动力煤,YRSPI

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