一、指数情况

本期（10月14日-10月20日）易煤长江口动力煤平仓价格指数（YRSPI）5000K0.8S即期指数为700.40元/吨，环比上涨2元/吨，涨幅为0.29%，5500K0.8S即期指数为791.90元/吨，环比下跌0.2元/吨，跌幅为0.03%。易煤北方港动力煤平仓价格指数（YBSPI）方面，5000K0.8S即期指数为638.60元/吨，环比上涨0.1元/吨，涨幅为0.02%，5500K0.8S即期指数为738.40元/吨，环比上涨1元/吨，涨幅为0.14%。

本周长江口主要煤种成交价相对比较平稳，最新主流成交价格情况：山西煤5000K0.8S主流成交价在695-700元/吨（→），山西煤5500K0.8S主流成交价为790-795元/吨（→）；蒙煤5000K主流成交价在695-700元/吨（→），5500K主流成交价为790-795元/吨（→）；进口俄罗斯煤5000K0.2S主流成交价在695-700元/吨（→），5500K0.2S主流成交价在790-795元/吨（→）。

二、港口库存

长江口方面，受11月市场看空预期影响，本周长江口区域贸易商开始逐步出货，加上天气情况转好，港口作业效率提高，整体库存水平下降明显；北方港方面，在台风等气候因素影响下，各港压港情况较多，对港口周转造成一定程度影响，加上市场价格松动，贸易商开始主动出货，导致环渤海港口库存较上期有小幅下降。截至10月20日，长江主要港口合计库存为381万吨，环比上周下降40万吨。秦皇岛库存717万吨，环比持平，环渤海主要港口合计（不计天津港）库存为1557万吨，环比下降51万吨，具体数据见表3。

三、沿海运费

沿海运费方面，近期受台风以及北方港口压港影响，运力周转依然较慢，截至19日，秦皇岛和黄骅港锚地船舶数合计127艘，虽然环比有所回落但依然处于相对高位。此外近期南方及进口航线的持续走高对运力造成一定的分流，加上目前沿海下游电厂整体库存依然处于低位，对运价支撑明显。截至10月19日北方港（秦皇岛、天津港、京唐港、曹妃甸等）到长江口地区4-5万吨海运费为48-50元/吨，环比上周上涨2-3元/吨。BDI指数本周累计上涨97点为1582点，累计上涨6.53%，其中海岬型上涨10.97%。

四、电力行业

近日，国家统计局公布了9月发用电量情况，9月社会用电同环比回升明显；从发电结构来看，“华西秋雨”的替代效应表现明显，水电发电量同比增加18.6%，火电同比减少0.5%。截至10月20日，六大发电集团沿海电厂当周耗煤448.87万吨，本期平均日耗64.12万吨/天，环比上周减少3.34万吨/天。

库存及采购方面，由于沿海电厂的日耗水平依然同比相对较高，加上采购节奏较慢，库存再次跌破1000万吨关口，并且和年内最低点仅差30万吨左右。但出于对市场价格回落的预期，加上临近月底，观望情绪较重，采购较缓。截至10月20日，六大发电集团沿海电厂合计库存为957.25万吨，库存可用天数为15.03天。

五、市场综述

• 时间窗口临近，市场观望情绪加重
  

进入10月下旬后，随着“十九大”事件影响因素的减弱，以及临近11月各大煤炭集团新一轮价格政策的发布时间窗口，市场整体观望情绪进一步加重。

虽然目前上游供应端仍无明显改善，但从9月煤炭产量同比增加7.6%达2.98亿吨的数据来看，整体供应情况正在逐步好转。同时，“华西秋雨”的替代效应也正在发酵，9月发电数据火电和水电分歧明显加大。同时值得注意的是，水电和火电合计占比为90%，同环比回落两个百分点左右，天然气等新能源的替代效应也在进一步加强。国家发改委近日也发布了相关文件，确保做好2017年天然气的迎峰度冬，明确指出对供气合同不到位的企业将追究相应责任。

近期贸易商出货积极性明显提高，北方港和长江口地区价格也皆有松动，“流动库存”的涌出将有效改善沿海市场的供求情况，预计短期市场将逐步回落。