一、指数情况：延续强势上涨

本期（12月30日-1月5日）易煤长江口动力煤平仓价格指数（YRSPI）5000K0.8S当期指数为721.00元/吨，环比上涨4.5元/吨，涨幅为0.63%，5500K0.8S当期指数为791.10元/吨，环比上涨1.6元/吨，涨幅为0.20%。易煤北方港动力煤平仓价格指数（YBSPI）5000K0.8S当期指数为635.10元/吨，环比上涨5.7元/吨，涨幅为0.91%，5500K0.8S当期指数为709.50元/吨，环比上涨4.5元/吨，涨幅为0.64%。

长江口地区最新主流成交价格情况：山西煤5000K0.8S主流成交价在730-735元/吨（↑15），山西煤5500K0.8S主流成交价为800-805元/吨（↑10）；蒙煤5000K主流成交价在730-735元/吨（↑15），5500K主流成交价为800-805元/吨（↑10）；进口俄罗斯煤5000K0.2S主流成交价在730-735元/吨（↑15），5500K0.2S主流成交价在800-805元/吨（↑10）。

二、港口库存：北方库存下降明显

长江口方面，由于近期北方港货源较为紧张，本周向长江口区域发运量有所下降，区域内电厂采购难度较大，整体库存维持低位。截至1月5日，长江口区域主要港口合计库存为317万吨，环比上涨1万吨。

北方港方面，月末月初港口长协量发运较为积极，港口锚地数量下降明显，但由于货源依旧偏紧，船等货现象较多，各港均有不同程度的压港现象。在月铁路调入情况改善不显，下游补库积极影响下，库存出现明显下降。截至1月5日，秦皇岛港存煤量为637万吨，环比上周下降20万吨，环渤海主要港口合计库存为1407万吨，环比上周下降74万吨。

三、沿海运费：止跌回升

沿海运费方面，在下游需求推动下市场整体看涨情绪较高，沿海运价也随之企稳。加上月初长协拉运和月中补库订船开始，市场成交氛围转好。截至1月4日,CBCFI报收于1178.11点，环比上期下降100.2点，较昨日小幅回升。其中，北方港（秦皇岛、天津港、京唐港、曹妃甸等）到长江口地区4-5万吨海运费为53元/吨，环比上周上涨5元/吨。

海进江方面，虽然近期长江中下游持续降雨，上游水库也陆续开闸放水，但对长江低水位现象改善有限，长江部分地区仍在实施航道管制，如武汉地区航道限水仅4米。受此支撑，江运费小幅走强。截至1月4日，长江口到九江1万吨船运费15元/吨左右，到城陵矶1万吨船运费39元左右，到湖北宜昌1万吨船48 元/吨左右。

四、电力行业：库存低位运行

元旦期间，国内多省市迎来雨雪天气，火电压力继续增加。据中国气象网发布的气象信息显示，未来十日恶劣天气将继续扩散，国内整体气温将下降3-5°C。在季节性因素支撑下,本周沿海六大电厂周度耗煤达515.55万吨，日均耗煤达73.65万吨，环比上期微跌0.79万吨/日。

库存及采购方面，目前正处于“迎峰度冬”的煤炭消费高峰阶段，虽然电厂补库力度一直较强，加上月初长协量调入缓解，但库存水平也只是勉强保持在1000万吨水平线上。截至1月5日，沿海六大电厂合计库存为1035.34万吨，环比上期下降44.85万吨。

五、市场综述：低温雨雪天气助力，市场看涨氛围高涨

短期来看，季节性因素将继续对市场形成强力支撑。全国大范围低温雨雪天气的到来加剧了沿海市场供应偏紧的局面，市场看涨预期高涨。

从供应方面来说，随着新的一年到来，上游生产压力骤减。按照往年惯例来说，上游矿方将于本月中下旬开始陆续停产放假，叠加山西、陕西暴风雪封路对短途汽运的影响，市场对一月份整体供给趋于悲观。

从需求方面来说，长江以南地区近期将以阴雨天气为主，气温仍将继续下降。尤其以华南、华东部分区域为主，降温将达到6-10℃，腊月前气候影响因素还将加强。而目前沿海电厂1000万吨左右的库存水平显然难以满足库存制度“迎峰度冬”的阶段要求，粗略测算下有超过700万吨的潜在补库需求存在，市场看涨预期在下游需求看好的支撑下获得明显提振。