一、指数概况：略有回升

本期（7月7日-7月13日）易煤北方港动力煤平仓价格指数（YBSPI）5000K0.8S当期指数为603.8元/吨，环比上涨5.5元/吨，涨幅0.92%，5500K0.8S当期指数为686.4元/吨，环比上涨4.2元/吨，涨幅0.62%。

长江口方面涨幅相对较小，本期易煤长江口动力煤平仓价格指数（YRSPI）5000K0.8S当期指数为655.3元/吨，环比上涨1.9元/吨，涨幅为0.29%，5500K0.8S当期指数为730.1元/吨，环比上涨4.0元/吨，涨幅0.55%。

长江口地区最新主流成交价格情况：山西煤5000K0.8S主流成交价在655-660元/吨（→），山西煤5500K0.8S主流成交价为735-740元/吨（→）；蒙煤5000K主流成交价在655-660元/吨（→），5500K主流成交价为735-740元/吨（→）；进口俄罗斯煤5000K0.2S主流成交价在655-660元/吨（→），5500K0.2S主流成交价在735-740元/吨（→）。

二、港口库存：长江库存略有下降

北方港方面，铁路调入维持稳定，秦皇岛、曹妃甸和黄骅港日均铁路调入合计在140万吨左右。同时，下水方面，受天气不稳定，以及下游采购运发积极性较低的影响，整体库存水平继续走高。截至7月13日，环渤海四大港区主要港口合计库存为2071万吨，环比上期增加32万吨。

长江口方面，由于近期市场再现分歧，在消费预期没有兑现的情况下，贸易商发运到港数量有所下降。同时长江沿线各港环保检查依然较为严格，进出都受到一定的影响，库存水平整体维持高位。截至7月13日，长江口区域主要港口合计库存为748万吨，环比上周增加18万吨。

三、沿海运费：冲高回落

沿海运费方面，本周南方地区降雨较多，气温不高，电厂负荷偏低，没能达到此前的“旺季消费预期”，在高库存背景下，电厂进一步放缓了采购节奏。同时，近期贸易商的心态开始走坏，北方港再次出现下行迹象，使得货盘明显偏少。截至7月13日，北方港-长江口（4-5万吨）进江航线运价在38-39元/吨左右，环比上周上涨3元/吨，2-3万吨运价在39-40元/吨，此外北方-广州运价（6-7万吨）40-44元/吨左右，环比上涨2-3元/吨左右。

江运费方面，近期由于汛期，入江航线都出现了不同程度的提涨。长江口到九江1万吨船运费19元/吨左右，到城陵矶1万吨船运费30元左右，到湖北宜昌1万吨船40元/吨左右。

四、电力行业：高预期落空，电厂补库放缓

上周随着气温的提高，日耗水平也同步回升到77.5万吨/天，带动前期沿海市场运费回暖。但本周在华东、华南地区降雨不断的情况下，日耗再次走低。截至7月13日，沿海六大电力集团电厂当周耗煤517.45万吨，周环比下降24.75万吨，日均耗煤73.92万吨/天，环比上期减少3.54万吨/天，同比去年同期仅增加10%，比前期28%的增幅明显回落。

库存及采购方面，此前在今年旺季“超高消费预期”的影响下，电厂提前补库较为充足。但7月中上旬，整体消费增速不增反减，使得下游电厂的补库积极性明显降低。截至7月13日，六大发电集团沿海电厂库存1508万吨，环比增加18万吨，库存可用天数为20天。

五、市场综述：“高预期 ”落空，价格将再度走弱

此前，虽然沿海市场库存水平较高，但在旺季“超高消费预期”的提振下，市场价格整体维持平稳偏强。但随着时间进入7月中旬后，所谓的“超高“预期迟迟未兑现，反而本周日耗水平出现了下滑，沿海电厂日耗水平的同比增速从28%下降到了10%。

同时从时间上看，一般“迎峰度夏“的旺季会持续一个月左右，在进入7月中旬后，电厂目前库存水平依然保持在1500万吨上方，这样的库存水平在可预期的”旺季“内，足以用”去库存“去扛过”旺季“。

因此，在这样的背景下，贸易商的心态开始有所改变。据悉，今日北方港部分报价已经跌破680元/吨，预计短期价格将再度走弱。