动力煤现货：稳中趋降

上周动力煤现货市场整体延续稳中趋降态势，9月16日，最新一期环渤海动力煤价格指数（BSPI）报于400元/吨，环比下跌2元/吨，跌幅较前期收窄5元/吨。从各港口来看，6港24个煤种中，下跌煤种个数明显减少，从上期的16个减少到4个。

产地方面，上周山西地区动力煤市场维持弱势，晋北地区和长治地区原煤价格出现不同程度的松动，并且销售情况依然没有明显的好转；吕梁、晋中地区相对稳定。

动力煤期货：弱势震荡

上周动力煤期货市场在冲高受阻之后，再次回落，于周五失守5日线和10日线。截至9月18日，TC1601合约下跌2.4元/吨，收于376.6元/吨。

持仓量方面，TC主力合约小幅减少528手为26046手。从持仓结构来看，基本没有太大的变化，“多头”依然势单力薄，“空头”相对较为集中，值得注意的是，银河期货多头小幅增加90手，空单减少了187手。

港口库存：秦皇岛小幅回落

上周，港口方面，秦皇岛锚地船舶数维持在40艘左右，和前期基本维持平稳，港口日均吞吐在60-70万吨之间，库存小幅回落，截至9月21日，秦皇岛库存为604万吨。曹妃甸库存为266万吨，广州港为223.64万吨，国投京唐港为206万吨。

沿海运价方面，据港口贸易商反映，虽然秦皇岛锚地船舶数小幅增长，但货盘依然较少，运力市场整体延续弱势。截至9月18日，CBCFI沿海煤炭综合运价指数为438.21点，环比上周下降6.4点，“北煤南运”各航线运价跌幅在0.1-0.7元/吨不等。

电力行业：耗煤水平进一步走低

进入9月以来，随着煤炭市场整体步入淡季，加上近期南方地区的气温普遍偏低和降水充足，电力行业的耗煤水平进一步走低。截至20日，上周六大发电集团日均耗煤水平跌破50万吨为49.76万吨，环比前一周再次下降4.46万吨，低于去年同期10万吨/天左右。

库存方面，截至9月21日，六大发电集团沿海电厂煤炭库存为1347万吨，库存可用天数为26天。

截止9月10日，全国重点电厂电煤库存量6690万吨，环比上月同期大增499万吨，增幅8.06%；重点电厂电煤月日均耗煤量275万吨，环比上月同期减少81万吨，降幅22.7%；月日均供煤量288万吨，环比上月同期减少33万吨，降幅10.28%。电煤可用天数22天，环比上月同期增加4天。

本周视点：市场弱势 动力煤延续震荡筑底

从目前煤炭港口库存、电厂煤耗和沿海运价等数据来看，市场依然处于弱势。虽然逐渐临近大秦线的“秋季检修”，和“冬储”备货周期，但在下游整体保持观望的背景下，常规采购计划难以支撑市场有效回稳。因此，短期动力煤价格仍将延续弱势。

期货方面，维持震荡筑底思路，但市场弱势背景下，反弹空间较为有限，关注“冬储”后续情况。操作上，以观望为宜。（投资建议仅供参考）

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