动力煤：供给受限价格稳定上行
（一）港口市场：供应偏紧，终端积极备货
北方港口方面：本周北方港库存环比继续下滑，截至7月15日各港最新库存，环渤海五港库存为982.83万吨，其中秦皇岛为321.29万吨，曹妃甸库存180万吨，国投京唐港库存为78万吨，天津港库存243.16万吨，黄骅港库存160.38万吨。
本周，区域内库存继续下滑，供应紧张局面持续加剧，主要影响因素有以下几个方面，一方面产地煤源紧张，神华出台限购，再加上地销分流量增多，港口调入量不稳且持续下滑；另一方面是气温上升，用电负荷增加，下游需求增加；由于当前缺货情况严重，市场成交价格已超过月初煤企本月销售价3-5元，大部分贸易商谈量不保价，价格随行就市。本期环指收于417元/吨，继续维持上行趋势，但涨幅环比上期明显缩小。根据市场供需现状来看，市场上行力度要强于环指趋势，预计港口市场将继续维持强势。
长江口区域：江阴港五号码头62万吨；江阴长宏国际2号库存42万吨、4号码头库存18万吨；如皋港库存121.3万吨左右 ，扬子江港83万吨，太和港库存64万吨左右，华达码头库存45万吨左右。
近期受强降水影响，各港出入量较少，区域内库存下降很快，高硫及部分热销煤种颇为紧缺。价格方面，上游价格持续上涨，港口联动上涨，但由于价格传导的滞后性，电厂接收价格上涨幅度低于港口上涨幅度，导致电厂库存持续低位运行，据了解目前两湖一江地区的各大电厂库存都相当紧张，很多电厂主动来长江口区域寻找合适煤源。本期（7月9日-7月15日）长江口动力煤价格指数（YRSPI）5000K即期指数为418.50元/吨，环比上期上涨8.00元/吨，涨幅为1.95%。据易煤网了解，近期产地方面资源依然较为紧张：陕北地区的持续强降雨天气，造成部分道路损坏，对运输造成一定的影响，同时导致部分煤矿开始暂停生产确保安全；山西方面，晋煤、潞安、阳煤、同煤价格同比上月涨10-30元，各大煤矿依然维持零库存，部分地区出现大车通宵排队拉煤现象；内蒙方面大部分煤矿7月计划生产量都已提前预订完，矿上没有过多库存，此外由于前期爆炸事件，本周部分区域开始联合检查，影响区域主要是九峰山、萨拉齐、薛家湾周边低热值煤源地，检查时间预计到15号左右，东胜周边高热值煤产区，目前未受影响。
南方港口方面：广东区域，目前正值雨季天气导致港口疏运困难，港存方面，新沙港库存132万吨，日出库5万吨。海昌码头库存184万吨，其中辉煌自有库存128万吨。价格行情方面，本周珠电所有煤种上涨10元/吨，辉煌的神混5500和准二也上调了10元，印尼煤和山西煤价格暂无变化，随着上游的不断涨价，下游涨价也成为必然，印尼煤本周出现了近10元/吨的涨幅，3800成交价仓底275以上，预计后续下游印尼煤价格也会跟涨。
广西区域，防城港库存380万吨左右，钦州港库存70万吨左右，北海港5万吨左右。市场行情方面，近期防城港到货较多，5500澳洲煤报价460，比广州低30元左右，一些在广州拉货客户再次在防城港寻货。同时由于北方港口煤价上涨以及沿海运费的持续拉涨，使得近期华南港口动力煤地销价再次出现5-10元的普涨。在国内市场持续向好的支撑下，进口煤报价仍有上涨预期，然而目前部分煤种价格虚高，与下游意向接货价格差距较大，实际成交偏少，贸易商多持观望态度。
（二）产地市场：限产政策严格执行，供应持续偏紧
国家统计局公布了6月份煤炭生产数据，产量为27754万吨，同比下降16.6%；1-6月累计原煤产量162764万吨，同比下降9.7%。
山西区域: 朔州、大同地区坑口价格在月初的基础上再涨幅15～25元。山西晋煤、潞安、阳煤、同煤价格较上月上涨10-30元。上游产量受限产政策影响较大，基本供不应求。各大煤矿基本没有库存，部分地方出现大车通宵排队等拉煤现象，矿方销售普遍比较火爆。普遍对下月的价格任持非常乐观的态度。
陕北区域：目前，陕北大部分煤矿煤炭坑口价格表现比较稳定，但部分民营矿已经开始涨价。榆林神木区域连日大雨，部分路段道路不畅，导致部分煤矿汽运煤销量有所下降，5800大卡、0.3个硫的坑口价215左右，榆林榆阳区6100大卡、0.8个硫的坑口价230左右，因下游港口及电厂持续缺货以及年中陕煤三大矿大检修，区域内煤炭坑口价预计将会继续上涨。
内蒙区域：目前,内蒙市场运行良好，煤价有所上调。有几点主要因素影响：一、近期雨水较多，露天矿生产、装卸放缓；二、萨拉齐、九峰山、薛家湾等地迎来环保局例行安全检查；三、呼铁局出台文件铁路总包价格有所调整，整体对港口运费下调8元左右；四、限产政策严格执行，煤矿月产量有限，但因夏季来临，下游需求逐渐增强；内蒙区域整体供应偏紧，这都将对坑口煤价上涨形成有力支撑。
（三）期货市场：高位反弹延续偏强运行
从周线来看，本周期货再度高位展开反弹，成交量再度萎缩，最高点落于433.2元/吨。截至15日下午3点收盘，ZC1609合约与上周结算价收涨22.4元/吨，报431.2/吨，本周持仓再度小幅回升。从近期行情来看，市场多空高位展开激烈震荡，受到消息面刺激的波幅明显增加，市场交投气氛有所转淡，主力资金出现移仓换月迹象，次主力合约成交明显激增，关注下周能再创新高。
持仓量方面，截至周15日收盘，ZC1609合约持仓量增加23222手至19.6万手； ZC1701合约持仓量增加12404手为73938手。动力煤期货主要合约本周均强势反弹，远期合约强于于近期合约，远期合约主力资金持续增加。
（四）下游电力：日均煤耗小幅回升 海运费持续上行
电厂日均耗煤量再度小幅提升，电厂煤炭可用天数持续小幅回落，电厂采购量明显提升。截至7月15日，六大发电集团（浙电、上电、粤电、国电、大唐和华能）沿海电厂日均耗煤量为65.47万吨，环比前一周增加4.77万吨左右。煤炭合计库存保持平稳周报1170.4万吨，煤炭库存可用天数微降至18.63天。
沿海运价方面，本周运费延续上升态势，目前下游需求维持小幅增加逐步提升推升航运费创出近两年新高。截至7月14日，CBCFI综合煤炭运价指数环比上周涨56.46点报745.14点。
（五）易煤观点：供给受限 价格稳定上行
煤炭市场方面，本周产地煤矿依旧产能受限，市场以量保价情绪逐步提升，大矿纷纷上调煤价；港口方面受到供给有限影响，价格水涨船高，港口备货积极；下游电厂需求量维持温和释放，以防止价格持续上行，部分电厂逐步提升近期采购计划。总体来看，短期维持偏强迹象，价格有进一步提升空间。期货方面，本周延续高位盘整为主，市场做多动力再度出现提升，成交量与持仓量出现背离，成交量再度出现下行趋势，动力煤1609合约价格短期仍然具备向上突破动能，关注下周动力煤期货短期调整幅度及上涨力度。操作上短期ZC1609，短期多单可谨慎持有，空单短期观望。（投资建议仅供参考）
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