动力煤：现货维持稀缺状态期货维持强势上行
（一）港口市场：港口货源紧缺，库存低位运行
北方港口方面：本周北方港库存环比继续下滑，截至8月2日，环渤海五港库存为883.8万吨，其中秦皇岛为265万吨，曹妃甸库存173万吨，国投京唐港库存为43万吨，天津港库存272.82万吨，黄骅港库存129.98万吨。
港口库存方面目前整体偏低，货源仍然紧张，高卡陕煤和蒙煤紧缺，船等货现象严重。同时恰逢高温煤电峰值，下游市场需求量大，对价格起到支撑。本期环指上涨9元/吨收于430元/吨，再度刷新年内最高记录，24个港口规格品中，价格上涨的港口规格品由前一期的16个增加到了22个, 价格指数涨幅明显放大，市场走势愈趋强势。
长江口区域：江阴港5号码头70万吨；江阴长宏国际2号库存22万吨、4号码头库存14万吨；如皋港库存115万吨左右 ，扬子江港88万吨，太和港库存66万吨左右，华达码头库存43万吨左右。
沿海运费方面，7月29日北方港（秦皇岛、天津港、京唐港、曹妃甸等）到江阴4-5万吨海运费为40元/吨左右，环比上涨5元/吨左右。“海进江”方面，长江口到九江1万吨的船运费为15-16元/吨，到城陵矶为18-19元/吨，到宜昌为28-29元/吨，环比也都基本持平，变化不大。
本期（7月23日-7月29日）长江口动力煤价格指数（YRSPI）5000K即期指数为447.40元/吨，环比上涨21.8元/吨，涨幅为5.12%。据易煤网了解，目前长江口地区市场价格基本“一天一个价”。上涨的主要原因有几个：（1）随着华东地区进入三伏天以来，气温持续走高，民用避暑用电需求快速增加，各大电厂负荷基本都达到了80%以上，据相关数据显示，6大发电集团沿海电厂单日耗煤量本期一度达到78万吨/天，这也是2013年以来的最高水平；（2）在高耗煤的同时，电厂库存也创下近期低点，有数据表示，部分电厂煤炭库存仅够维持到8月初，个别电厂甚至已经向电网申请了停机计划；（3）在电厂迫切采购补库的同时，供应方面依然紧缺，加上市场贸易商的囤货惜售氛围，大大推升了市场价格的上涨幅度。我们预计，短期这一局面不会有明显的改善，8月市场价格继续走高已是板上钉钉的事情，唯一的变量只是上涨幅度的问题。
南方港口方面：广东方面，新沙港库存115万吨，日出库6万吨；海昌码头库存172万吨，其中辉煌自有库存120万吨；防城港库存405万吨，钦州港库存71万吨，北海港10万吨，本周天气良好，出货速度加快，库存有所降低。
价格行情方面，本周珠电和辉煌价格基本维持不变，辉煌全部印尼煤下调10元/吨，据易煤网了解，辉煌此次调价一方面印尼煤库存较高，刺激销售，加快周转；一方面可能是为了加大市场占有率；国内煤方面，本周价格暂无调整，港口国内货源紧缺，高卡煤有价无市，下月初到的5500山西煤目前保价550，或受价格持续上涨影响，下游水泥厂和其他终端采购积极性也有所提高，整体看来行情依然有上涨趋势
广西方面，受9月份期货交割影响，近期防城港到货增加，库存上涨明显，澳洲煤受上游涨价和库存影响报价在500以上。国内煤北方港和矿上供应缺口还在扩大，价格也在快速上涨，下游转向外贸采购明显增加，进口量同环比均有不同程度的上涨，同时也助推了进口煤价格的大幅拉涨。近期澳洲煤报价明显提高，5500大卡煤CFR58-59美金。据易煤网了解，成交8月底FOB50.5美金，Cape船型海运费6.5美金，算到岸价57美金，合防城港车板在500左右。区域内电厂整体负荷在27-28%，各厂日耗基本维持3000吨左右，部分电厂开始主动考察市场。在港口煤和北方煤持续涨价的背景下，贵州煤因涨幅有限，同时贵州到广西铁路运费下降，部分终端加大对于贵州煤的采购力度，但客户整体观望情绪较浓，区域内终端电厂对港口和北方煤炭涨价幅度还处在适应过程，预计港口价格暂时维持平稳。
（二）产地市场：政策持续发力，货源紧张
山西区域: 晋东南地区的主要矿点生产正常，低硫贫瘦和高硫贫瘦动力的涨幅普遍在10-25元左右；和顺地区露天矿资源紧张，贫瘦煤价格涨幅在10元左右；朔州、大同地区5500大卡硫份1以下动力煤严重缺货；阳煤价格和同煤集团下水煤尚未公布；据易煤网了解，有相当一部分洗煤厂都由于原煤紧缺而被迫停产，目前区域内矿方和洗煤厂普遍达成共识，认为8月份价格会继续上涨20元左右，对整体行情比较乐观。
内蒙区域：区域整体生产受政策影响较大，供应依旧紧张，除“276”工作日政策的持续贯彻外，“供给侧改革”对手续不全的煤矿，责令停工停产，内蒙古300多处非央企生产煤矿企业的年产能减少了6000多万吨，缩减产量16.05%。且近期恰逢环保检查，尤其针对坑口电厂低热值煤源场地堆放，煤炭运输方面较为困难。电厂接受价格最高已上涨40元左右，但依然上煤困难，此次检查预计到15号左右结束，届时煤源会放宽松，但基于目前市场供需结构，价格预计不会回落。
（三）期货市场：价格延续创新高 持仓量大幅增加
从周线来看，本周期货再度小幅上涨，并且创出本轮反弹新高450元/吨。截至29日下午3点收盘，ZC1609合约与上周结算价收涨14.2元/吨，报446.6元/吨，本周持仓延续回升态势并且成交量维持小幅降低。从近期行情来看，伴随现货市场价格大幅上升，期货多空价格博弈明显增加，市场未来可能出现逼仓嫌疑，主力资金出现移仓换月迹象，次主力合约成交明显激增，关注下周能再创新高。
持仓量方面，截至周29日收盘，ZC1609合约持仓量增加20558手至24.9万手； ZC1701合约持仓量增加6964手为10.5万手。动力煤期货主要合约延续震荡走高，并且再创本轮反弹新高，远期01合约持仓增速加快，市场活跃度明显提高。
（四）下游电力：运费再度大涨 电厂日均耗煤大幅提升
电厂日均耗煤量本周出现大幅拉升，库存则再度小幅滑落，电厂采购意愿明显提升。截至7月29日，六大发电集团（浙电、上电、粤电、国电、大唐和华能）沿海电厂日均耗煤量为72.98万吨，环比前一周增加8.46万吨左右。煤炭合计库存大幅回落至1163.21万吨，煤炭库存可用天数降至16天。
沿海运价方面，本周运费飙升再创近两年新高，市场目前运输需求提升较为明显，下游电厂采购热情维持高位。截至7月29日，CBCFI综合煤炭运价指数环比上周涨54.03点报804.1点。
（五）易煤观点：现货维持稀缺状态 期货维持强势上行
煤炭市场方面，煤炭市场方面，本周港口及产地依旧维持货源紧缺，港口库存维持偏低运行；产地主要矿点维持正常圣战，山西地区有相当一部分洗煤厂都由于原煤紧缺而被迫停产，对整体行情比较乐观；下游电厂需求量出现明显提升，然而运量受限引发海运价格大幅提升。总体来看，短期现货维持上涨态势为主，伴随现货价格上行关注中小矿是否会出现复产迹象。期货方面，本周再度缩量增仓上行，突破前期创本轮反弹新高450，动力煤1609合约价格短期仍然具备向上突破动能，关注下周动力煤期货短期调整幅度及上涨力度，然而市场高位背离迹象逐步明显，资金移仓换月迹象逐步明显。操作上短期ZC1609，短期多单可谨慎持有，空单短期观望。（投资建议仅供参考）
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