一、市场综述

1、产地市场

临近冬季，随着天气转冷，冬季供热机组启动，北方坑口电厂负荷基本保持在较高水平，冬储补库积极。但随着释放产能政策逐步落实成效，煤价本周波动不大。同时，据易煤网了解，内蒙区域市场行情有反转迹象，部分煤矿坑口价格和坑口电厂接收价格较上月价格出现下调，下调幅度在5-8元左右。

山西地区

价格行情方面，延续上行态势，易煤网山西区域样本煤矿整体涨幅在10-30元左右。区域内终端方面，大唐国际云岗热电8月份4300K1.5S价格为300元/吨；阳电10月份烟煤单卡价格上涨至0.115；国电大同二电5000K1.5S价格为310元/吨；华能榆社电厂价格为347元/吨。

内蒙地区

价格行情方面，本周内蒙区域样本煤矿稳中有涨，最大上调在45元左右。块煤和末煤方面，6000K块煤价格400元左右；5500大卡块煤315元左右；5700K末煤320元左右；5500K末煤305元左右；5000K末煤245元左右；4500K末煤175元左右。

2、港口市场

本周港口市场货源紧张的情况有所缓解，其主要影响因素在于释放产能政策开始逐步实施，产地煤矿增产，虽然初期增量有限，但对于市场传递的信号也促使了一部分囤煤贸易商加大出货。价格行情方面，在坑口限产政策、大秦线检修以及汽运费和火运费价格上涨影响，港口价格仍维持上行的态势。各港价格均有不同幅度的上调，受神华调价影响，大部分贸易商对后续行情持积极态度，市场氛围依旧看涨。

长江口区域

价格行情方面，山西煤5000K0.8S主流报价在620-630元/吨，5500K0.8S主流报价为690-700元/吨；蒙煤5000K0.4S主流报价在630-640元/吨，5500K0.4S主流报价为695-705元/吨；进口俄罗斯煤5000K0.2S主流报价在610-620元/吨，5500K0.2S主流报价在695-705元/吨。本期（10月15日-10月21日）长江口动力煤价格指数（YRSPI）5000K即期平仓价格指数为622.70元/吨，环比上涨25.70元/吨，涨幅为4.30%。同时这也是该指数5月下旬公布以来的连续第二十期上涨，累计上涨达241.40元/吨，涨幅为63.31%。

港口库存情况，各港库存延续上期上行趋势，继续小幅增加。江阴长宏国际2号码头库存42万吨，4号码头库存14万吨，5号码头库存62万吨；如皋港库存101万吨，扬子江港76万吨，太和港库存62万吨。

运费方面，截至10月21日，CBCFI综合指数报于815.48点，环比上周下调7.45点。在上周出现翻倍式跳涨之后，本周北方港到南方运价有所回落。北方港（秦皇岛、天津港、京唐港、曹妃甸等）到长江口地区4-5万吨海运费为37-38元/吨，环比上周下跌了8元/吨。 “海进江”方面，长江口到九江1万吨的船运费为14-15元/吨，到城陵矶为17-18元/吨，到宜昌为25-26元/吨。

北方港口

价格行情方面，山西煤5500K0.8S主流报价在635元/吨，5000K0.8S主流报价为565元/吨，5500K0.6S主流报价在640元/吨，5000K0.6S主流报价为570元/吨。本期环渤海动力煤价格指数（2016年10月12日至10月18日）报收于577元/吨，环比上期上涨了7元/吨，相较于1月份（371元/吨）上涨206元/吨。

港口库存情况，截止10月21日，北方五港库存合计1097.36万吨，其中秦皇岛库存388万吨，曹妃甸库存260万吨；天津港库存185万吨，国投京唐港库存112万吨，黄骅港库存152万吨。

华南区域

价格行情方面，山西煤5100K主流报价为630元/吨，5400K主流报价为665元/吨；内蒙煤4900K准二主流报价635元/吨，5000K-5100K主流报价630元/吨，5500K主流报价695元/吨；印尼煤3800K主流报价365元/吨，4800K-4900主流报价515元/吨，5200K主流报价565元/吨。

港口库存情况，近期受台风影响，天气转好时集中订货现象明显，港上出货加快，存库略有下降。截至10月21日，新沙港库存155万吨，日出库7万吨；海昌码头库存170万吨，其中辉煌自有库存134万吨。

二、下游需求

随着冬季临近，本周沿海六大电厂日耗略有提升，库存下降明显。截止10月21日，六大发电集团沿海电厂日耗为55.7万吨，煤炭库存为1191.2万吨，库存可用天数为21.39天。值得注意的是内蒙部分地区已经开始降雪，电厂负荷量普遍提升。在终端继续加紧补库步伐的同时，坑口限产政策、大秦线检修以及汽运费和火运费价格上涨进一步推动沿海终端采购价格，已经超过沿海和沿江部分高成本电厂的承受能力。在煤价继续增加的情况下，面临亏损的电厂恐怕会越来越多。

三、市场观点

本周市场延续上涨，除前期坑口限产政策、大秦线检修以及汽运费和火运费价格上涨等因素的持续推动，临近冬季，北方区域整体气温下降明显，市场供暖用电需求增加，电厂加快补库步伐也进一步刺激了市场的上行。但这其中值得注意的是内蒙区域出现了部分终端、煤矿价格下调的情况，分析其原因有两点：一、环保检查导致内蒙地区部分化工单位暂时停产，对块煤需求减弱；二、加上长途运费上涨不到位，车队难寻，这给部分煤企出货造成了不少滞销的压力，煤企不得不采取降价促销的方式减轻库存，终端电厂方面随行就市进行下调。

同时，产能释放带来的增量对于市场货源紧张的现状也有一定程度的影响。据悉，各地主要大矿也制定了相应的四季度增产计划，产能逐渐释放。加上前期由于大矿上调价格过高过快，目前下游及贸易商的接受意愿较低，导致产地煤价上涨趋势有所趋缓。

整体看来，随着冬季到来，产能释放政策逐步深化，市场供应紧平衡的格局也将逐步转为供需两旺的市场格局，预计后续市场将稳中偏强，煤价或将稳步上行。