一、市场综述

1、产地市场

山西地区

价格行情方面，延续上行态势，易煤网山西区域样本煤矿整体涨幅减小，上调幅度在5-20元左右，大部分煤矿价格与上周持平。区域内终端方面，大唐国际云岗热电8月份4300K1.5S价格上涨20元为320元/吨；阳电10月份烟煤单卡价格为0.115；国电大同二电5000K1.5S价格为410元/吨。

内蒙地区

价格行情方面，本周内蒙区域样本煤矿价格延续上行趋势，除个别煤矿涨幅达到85元，整体涨幅在15-40元左右。块煤和末煤方面，6000K块煤价格410元左右；5700K末煤385元左右；5500K末煤360元左右；5000K末煤295元左右；4500K末煤210元左右。另据易煤网了解，内蒙东胜区域现有多个煤矿建成开始投产，随着国家号召释放产能，将开始生产指标在5000-5500K指标的煤种，随着产量的逐步增加，对后市影响将越来越明显。物流方面，铁路计划较为紧张，到港铁路运费上涨至245元左右，短途汽运费也有所上调。

2、港口市场

长江口区域

价格行情方面，山西煤5000K0.8S主流报价在710-720元/吨，5500K0.8S主流报价为790-800元/吨；蒙煤5000K0.4S主流报价在715-725元/吨，5500K0.4S主流报价为790-805元/吨；进口俄罗斯煤5000K0.2S主流报价在710-720元/吨，5500K0.2S主流报价在790-800元/吨。本期（11月5日-11月11日）长江口动力煤价格指数（YRSPI）5000K即期平仓价格指数为706.60元/吨，环比上涨28.40元/吨，涨幅为4.19%。同时这也是该指数5月下旬以来的连续第二十三期上涨，累计上涨达325.30元/吨，涨幅为85.31%。

港口库存情况，各港库存较上周有小幅降低。江阴长宏国际2号码头库存48万吨，4号码头库存19万吨，5号码头库存73万吨；如皋港库存110万吨，扬子江港83万吨，太和港库存71万吨。

运费方面，截至11月11日，CBCFI综合指数再度出现“跳涨”，报于1105.57点，环比上周上涨121.14点。北方港（秦皇岛、天津港、京唐港、曹妃甸等）到长江口地区4-5万吨海运费为48-50元/吨，环比上周下跌4-5元/吨。截至11月11日，秦皇岛锚地船舶数73艘，本周日均锚地73艘，环比上周增加20艘/天；黄骅港锚地71艘，本周日均锚地83艘，环比上周增加15艘/天。“海进江”方面，长江口到九江1万吨的船运费为11-12元/吨，到城陵矶为16-17元/吨，到宜昌为20-23元/吨。

北方港口

价格行情方面，山西煤5500K0.8S主流报价在750元/吨，5000K0.8S主流报价为650-655元/吨，5500K0.6S主流报价在750-755元/吨，5000K0.6S主流报价为660-665元/吨。本期环渤海动力煤价格指数（2016年11月2日至11月8日）报收于606元/吨，环比上期下降了1元/吨，结束了此前连续十八期上涨的局面。

港口库存情况，受逐步释放的煤炭先进产能近期军演封航影响，北方五港库存大幅上涨，再攀新高。截止11月11日合计1322.87万吨，其中秦皇岛库存581万吨，曹妃甸库存260.5万吨；天津港库存185.50万吨，国投京唐港库存120万吨，黄骅港库存175.87万吨。

华南区域

价格行情方面，山西煤5100K主流报价为770元/吨，5500K主流报价为825元/吨；内蒙煤5000K-5100K主流报价760元/吨，5500K主流报价810元/吨；印尼煤3400K主流报价355元/吨，3800K主流报价435元/吨，4400K主流报价550元/吨，4800K-4900主流报价555元/吨，5200K主流报价615元/吨。

港口库存情况，近期成交较为活跃，出库量明显增加，库存保持低位运行。截至11月11日，新沙港库存122万吨，日出库5.4万吨；海昌码头库存171万吨，其中辉煌自有库存134万吨；防城港库存270万吨，焦煤130万吨，动力煤140万吨。

二、下游需求

本周沿海六大电厂日耗较上周继续提升，库存小幅下滑。截止11月11日，六大发电集团沿海电厂日耗为58.6万吨，煤炭库存为1195.70万吨，库存可用天数为20.40天，低于三年平均水平22天。但有数据显示，继10月12日全国重点电厂突破6000万吨、10月29日突破6500万吨后继续回升，目前，全国重点电厂存煤约在6500万吨以上，70天以来基本处于连续回升势头，比前期低点大幅增加37%。全国重点电厂库存将继续攀升，可有效保障迎峰度冬期间发电和供暖用煤需求。采购方面，因发改委调价措施和对明年长协签订的推动，目前终端方面采购步伐放缓，有一定观望情绪。

三、市场观点

本周市场运行受政策层面影响较大，自9月8日至今，两个多月内发改委已经七度召开针对煤炭供需的会议，研究“去产能、保供应”的问题。联系到之前发改委连续启动二级以及一级响应，不断释放先进产能，持续增加煤炭供应量，在较短的时间内，港口及用户的库存增加明显。

加上本月3日发改委召开的“规范煤炭企业价格行为提醒告诫会”之后，神华、中煤和伊泰三大煤企带头下调煤价。截至目前，包括晋城煤业集团、潞安矿业、陕煤集团、淮北矿业集团、淮南矿业集团等多家煤企陆续下调了煤价。11日，神华集团有限责任公司、中国中煤能源集团有限公司与中国华能、中国大唐、中国国电集团公司签订电煤中长期协议，协定中长期5500大卡动力煤每吨535元的基准价，同时约定后续将参照市场变化按照各方分担的原则相应调整。至此，两大煤炭央企与五大发电集团全部签订协议。

在释放先进产能、督促大型煤企降价稳市场之后，政府的“组合拳”已经初见成效。11月9日发布的环渤海指数报收于606元/吨，环比上期下降了1元/吨，结束了此前连续十八期上涨的局面。另外临近春运，从往年的情况来看，12月份在煤炭运输方面的车皮会出现一定程度的减少，发改委再次要求加大电煤拉运力度。

目前看来，政府层面的大规模动作已经告一段落，多项举措的落实将有利于稳定相关煤炭企业生产预期，加速先进产能释放，进一步促进平衡供需，避免煤炭价格非理性上涨，减少价格波动。后续围绕煤炭市场的关键问题是，目前的煤炭价格水平是否会保持长期稳定。

以下为发改委多次会议回顾：

第一次：9月8日，国家发改委会即同有关部门制定了稳定煤炭供应、抑制煤炭价格过快上涨的预案。煤炭行业内流传的预案版本是，符合先进产能的十几家煤炭企业、74个煤矿与煤炭行业协会签订协议，当市场供应紧张时，企业将承担增量任务；市场供应宽松时，企业则承担减量任务。

第二次：9月23日，国家发改委经济运行调节局在发文中表示，此前已启动二级响应，日增加煤炭产量30万吨左右；近日又启动了一级响应，拟日增加产能规模50万吨。

第三次：10月13日，国家发改委新闻发言人赵辰昕指出，目前煤炭领域完全有条件、有能力保障稳定供应，各地区、各部门要认真贯彻落实党中央、国务院部署，坚定不移去产能，信心不容动摇、力度不能减弱。

第四次：10月21日，国家发改委又召开煤电油气运保障工作部际协调机制会议。会议分析指出，当前能源供应总体充裕，各能源品种供给能力明显提升，储备和调峰能力有所增强，但结构性、区域性、季节性供需矛盾仍然存在，个别地区个别品种存在供需缺口。煤炭供应方面，要妥善处理好去产能、保供应、稳价格的关系。

第五次：10月25日，发改委召集神华、中煤等22家全国大型煤炭企业的董事长或总经理开会，是50天内的第5次涉及煤炭供需的会议。

第六次：发改委在11月3日下午召开“规范煤炭企业价格行为提醒告诫会”，以维护正常市场价格秩序，防止煤炭价格剧烈波动。

第七次：11月9日，依据发改委发布会议通知，晋陕蒙煤炭主管部门、交通运输部、铁总、秦皇岛港务集团等部门，将就增加煤炭运力，加大电煤拉运力度，做好新增运力与有效资源的衔接等工作召开专题会议。